金点策略晨报

类别:晨报 机构:英大证券有限责任公司 研究员:惠祥凤 日期:2022-11-10

【A股大势研判】

    缩量回踩,轻指数,重个股

    一、周三市场综述

    周三晨早短信提醒,连续大幅反弹后,周二沪深三大指数出现小幅调整,也在预期之中。对于周二出现的回踩,无需过分担心,两市成交量明显萎缩,表明市场整体惜售。我们维持近期的观点不变:沪指站稳3000 点后,后市震荡上行是主基调。但市场上行不会一蹴而就,3000 点上方回踩整固都属正常。四季度稳增长的压力犹存,基建作为稳增长的核心抓手依旧值得跟踪,具体机会可关注中字头的建筑央企。

    市场走势如我们的预期,周三早盘,沪深三大指数开盘涨跌不一,开盘后弱势震荡,随着房地产板块大涨,大盘也被带动上行,随后再度回落,延续周二的调整态势。

    午后,沪深三大指数继续回落。盘面上看,贵金属、抗疫概念股大涨,风光储等赛道股表现不佳。全天维持缩量回踩的格局。

    全天看,行业方面,贵金属、中药、化学制药、旅游酒店、房地产、装修建材、家用轻工等板块涨幅居前,风电设备、电池、保险、软件开发、光伏、游戏、煤炭等板块跌幅居前;题材股方面,供销社、新冠药物、流感、病毒防治、电子烟、盐湖提锂等题材股涨幅居前,激光雷达、电子烟、数字货币、固态电池等题材股跌幅居前。

    整体上,个股涨少跌多,市场情绪偏谨慎,赚钱效应一般,成交继续萎缩,两市 成交额7787 亿元,截止收盘,上证指数报3048.17 点,下跌16.32 点,跌幅0.53%,总成交额3068.61亿;深证成指报11055.29 点,下跌87.64点,跌幅0.79%,总成交额4718.20亿;创业板指报2399.34 点,下跌33.06 点,跌幅1.36%,总成交额1541.14 亿;科创50 指报1037.53 点,下跌14.18 点,跌幅1.35%,总成交额534.89 亿。

    二、周三盘面点评

    一是新冠药物等抗疫概念股大涨。周三新冠药物、中药、病毒防治等抗疫概念股大涨。近期多地散发疫情,新增本土病例走高,疫情防控如何平衡经济和安全的命题,给未来增加了难度,但却给新冠药物带来了更多的可能性。我们认为抗疫概念股的走势会随疫情的走势起起伏伏,高抛低吸是相对占优的操作策略。

    二是房地产板块大涨。周三A 股及港股市场“地产链”股票大幅上涨。消息面上,交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具('第二支箭'),支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500 亿元民营企业债券融资,后续可视情况进一步扩容。随着经济下行压力加大,一些地方加大因城施策力度,随着各地政府逐渐发力“保交楼”任务以及政策性银行的参与,预计将扭转市场悲观预期,四季度房地产在政策刺激下有望弱修复。站在目前的时点,展望后市,房地产板块仍可跟踪。

    三是贵金属板块大涨。近期贵金属板块走势明显偏强。消息面上,美国10 月失业率上升,录得3.7%,高于预期的3.6%。这使投资者预期美联储未来加息将放缓,支撑金价大幅上涨。另外,由于世界局势动荡,经济前景不明朗,黄金再度成为避险的首选品种。后市贵金属板块仍可关注,但建议先不追高,采取高抛低吸的操作策略为佳。

    四是供销社概念继续大涨。近期供销社概念股连续大涨。消息面,近日,多家媒体报道称供销社正在恢复重启,引发舆论和资本市场的广泛关注。据报道,中国农村5万个供销社已经启动,农产品的收购与销售将由供销社完成。10 月26 日,中华全国供 销合作总社发布招聘公务员的通告。10 月11 日从湖北省供销合作总社获悉,湖北省实施“基层社恢复重建工程”取得阶段性成果。目前,基层社社员达到45.2 万人,其中,农民社员人数5 年增长5 倍多,由2016 年5.15 万人增至2021 年33.3 万人。该省供销社负责人还表示,争取等到2025 年的时候全省基层社社员达到150 万。此外,宁夏、重庆等地亦在紧锣密鼓恢复基层供销合作社。(短期炒作,注意风险)五是基建板块走势强于大盘。四季度稳增长的压力犹存,基建作为稳增长的核心抓手依旧值得跟踪。建筑基建央企龙头、区域基建龙头将充分受益稳增长加码下“两新一重”基建建设提速,并且目前行业集中度显著提升,建筑央企和区域基建龙头为主要受益者,同时新签订单和业绩表现出色,估值优势十分显著,后市可重点关注中字头的建筑央企。

    三、后市大势研判

    周三沪深三大指数延续近期的调整节奏,市场热点轮换较快,主线相对分散,持续性的板块并不多,说明市场仍有些许担忧。对于接连两天出现的回踩,无需过分担心,两市成交量明显萎缩,表明市场整体惜售。我们维持近期的观点不变:沪指站稳3000点后,后市震荡上行是主基调。但市场上行不会一蹴而就,3000 点上方回踩整固都属正常。另外,10 月CPI 同比上涨2.1%, PPI 同比下降1.3%,显示内需修复偏缓,预计四季度物价保持稳定,这意味着年底前货币、财政政策仍有适度发力稳增长的空间。

    整体上,短期震荡整固,不改向上格局,我们还是看好A 股的投资机会。理由如下:一是政策呵护明显。政策面上看,一行两会一局喊话:维护股市、债市、楼市健康发展,短期政策呵护明显;二是美联储加息靴子落地,市场短期担忧放缓。联邦基金利率目标区间上调75 个基点到3.75%至4%的水平(是连续第四次加息75 个基点,并且已连续六次加息),符合市场普遍预期,不过,新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,本 轮终端利率或将高于之前的预估。我们预期本次加息或是本轮美联储加息周期的拐点,下月或将放慢加息步伐,大概率加息50 个基点;三是国内疫情防控政策有望出现边际好转。从种种迹象上看,未来的防控政策会更加精准,防止一刀切;四是目前流动性保持合理充裕,两市成交量回升。两市成交额从国庆节前的6000 亿元回升到8000 亿元,再到10000 亿,显示交投热情增强,另外近期的回踩明显缩量,说明资金惜售;五是港股及中概股回暖,给A 股市场带来正面提振;六是白马股企稳回暖。前期北向资金连续净流出,拖累了白马股。随着美联储加息步伐放缓,预计北向资金净流出趋缓,或转正,白马股集体走低的尾声或已出现,后市有望迎来大幅反弹。

    机会方面,可跟踪国产替代的硬核科技,国防军工、工业母机、半导体芯片等板块的投资机会,另外疫后消费需求复苏下,后续旅游酒店、民航机场等板块值得关注,最后,也可适当关注具备低估值优势的券商及医疗医药板块中的估值较低龙头标的反弹的机会。

    操作上,对于中期战略投资者来说,建议持仓待涨。轻仓的投资者仍可趁震荡回踩低吸。短线投资者,高抛低吸,紧跟热点以及市场节奏,才是博弈致胜的关键。