机械设备行业投资策略周报：新能源需求持续向好 重视通用自动化需求拐点

　　核心观点：

    　　经济和政策观察：根据国家统计局的数据，9 月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，增速环比提升2.1 pct。

    　　市场表现分析：上周（10 月24-28 日）机械行业指数（中信）下跌2.40%，沪深300 指数下跌5.39%，创业板指下跌6.04%。

    　　机械动态变化：根据国家统计局的数据，2022 年9 月，我国工业机器人产量4.3 万台，同比增长15.1%；1-9 月我国工业机器人产量32.3万台，同比下滑7.1%。2022 年1-9 月我国金属切削机床产量41.6 万台，同比下滑11.1%，其中9 月产量4.4 万台，同比下滑12.0%。

    　　产业趋势跟踪：光伏设备：通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个比较明显的趋势，一是电池扩产总量放大，二是新一代高效电池技术并驾齐驱。风电设备：根据北极星风力发电网、每日风电等公众号，截止10 月28 日，22 年招标量共68199MW、中标量共64935MW，根据份额排序，中标量靠前的整机厂商为金风科技（16%）、明阳智能（15%）、远景能源（14%）、三一重能（11%）、东方电气（9%）、运达股份（9%）、电气风电（5%），第一集团各家的市场份额已经相当接近。油气设备：根据wind，截止10 月28 日，北美活跃钻机数980台，环比减少1 台，总量小幅减少（美国减少3 台，加拿大增加2 台），同比去年增长38.03%。

    　　机械行业观点：从2 季度以来，制造业需求端的重力和政策的拉力交织，从前瞻指标企业中长期贷款增速来看，政策力度较大，制造业资本开支重新进入扩张区域。当前阶段，机械投资线索围绕： （1）制造业复苏改善，重点关注通用自动化；（2）景气度持续加速的新能源设备产业链，尤其重视工艺和技术革新带来的机会；（3）聚焦进口替代加速的子领域，尤其是在核心零部件、关键设备等领域；（4）聚焦上游景气周期复苏，包括油气设备、煤机、造船行业等。

    　　建议关注：（1）通用自动化：怡合达、绿的谐波、汇川技术（与电新组联合覆盖）、国茂股份、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、欧科亿、海天精工等；（2）新能源产业链新技术新工艺：东威科技、骄成超声、海目星、捷佳伟创、联赢激光、先导智能、新强联（与电新组联合覆盖）等；（3）进口替代：普源精电、鼎阳科技、拓荆科技（电子组覆盖）、富创精密等；（4）上游类资产：杰瑞股份、迪威尔、天地科技、郑煤机（和汽车组联合覆盖）、中国船舶。

    　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。