软件与服务深度报告：信创行业深度之操作系统：关山飞渡 大道笃行

操作系统：计算机系统的内核与基石操作系统控制并管理着整个计算机系统的软、硬件资源，并合理的组织及调度计算机的工作和资源分配，在计层次结构中起着承上启下的作用，是计算机系统中最重要的系统软件。按照操作系统面向的设备类型，通用操作系统包括桌面操作系统、服务器操作系统、移动操作系统。

    鉴往知来：从发展历程看操作系统厂商核心要素从八十年代起，操作系统行业历经多年发展，形成相对稳定的格局：在桌面操作系统领域，Windows 占据垄断地位，同时Mac OS X 份额逐年小幅度提升；服务器操作系统领域，Linux占比不断提高。复盘海外巨头发展历史，Windows 操作系统在桌面操作系统形成垄断，在服务器操作系统形成寡头局面，其成功要素主要有两点：（1）打造易用性形成客户基础抢占先机，持续迭代不断加强易用性保留客户粘性；（2）形成Wintel 联盟，强者联盟构建生态强势卡位。

    趋势研判：国产替代势在必行，开源互联大势所趋多年来，我国IT 产业主要聚焦上层应用领域，在操作系统等底层IT 领域主要奉行“造不如买”

    的发展模式，产业基础相对薄弱，微软、苹果等操作系统国际巨头在我国占据了主要的市场份额。然而，2017 年以来，美国持续加大对中国科技产业的制裁力度，随着中美科技博弈的持续升级，“造不如买”的发展模式显然难以为继，操作系统作为关键产业环节亟需实现国产替代。

    边际变化：信创进程加速推进，百亿空间徐徐展开本部分我们聚焦于信创主要覆盖的PC 和服务器领域，操作系统与个人电脑和服务器均是1：

    1 的配比关系，因此我们通过设备出货量来估算操作系统市场空间：我们以中国未来五年年均电脑、服务器出货量分别为5600 万台、500 万台为依据，估算对应至操作系统品牌厂商收入的市场空间约为429 亿元/年；考虑信创推进，我们针对党政市场、行业及国央企市场，以及其他民用市场，进行分部段测算：（1）党政市场：桌面端、服务器操作系统分别对应10.9 亿、19.8 亿，合计30.7 亿市场空间；（2）行业及国央企市场：面端、服务器操作系统分别对应24.8亿、45.0 亿，合计69.8 亿市场空间。党政及行业市场合计，未来五年信创领域年化操作系统市场空间约为100 亿元/年。更进一步，若考虑国产化操作系统厂商进一步向民用市场领域进军：则桌面端、服务器操作系统分别对应148.5 亿、115.2 亿，合计约263.7 亿市场空间。

    长期视角：国产系统逐渐成熟，双寡头竞争格局初显国产操作系统受制于生态原因，桌面端系统相比海外仍有差距，服务器端基本已与海外技术水平持平。而这也是当前国产系统最核心的改善点：国产化替代浪潮加速推进，应用层纷纷推出适配版本，产业生态急剧丰富，有望打破原有恶性循环，加速国产替代的同时，操作系统厂商也将进一步提升自身系统可用性与易用性。而在国内应用系统厂商之中，双寡头格局初步形成，麒麟、统信产品各有所长，前者更注重安全性，后者在界面美观性与易用性上有所见长。在2020~2022H1 三年的党政信创周期内，麒麟系统的份额呈逐步提升之势，但后续行业推进过程中，二者之间的份额之争仍将是产业核心关注点和投资的重要胜负手。

    风险提示

    1、信创整体推进不及预期；

    2、信创行业竞争加剧。