铖昌科技(001270):星载领域产品批产 积极拓展新应用场景

类别:公司 机构:国联证券股份有限公司 研究员:孙树明 日期:2022-10-30

  事件:

      公司于2022年10月发布三季度报告,第三季度实现营业收入为0.12亿元,较上年同期增长379.98%,归母净利润为0.05亿元,较上年同期增长244.40%,基本每股收益为0.04元/股。

      营收及归母净利润快速增长

      2022年前三季度,受益于加大市场开拓,需求及新产品增加,公司实现营业收入为1.26亿元,较上年同期增长52.65%;公司实现归母净利润为0.60亿元,较上年同期增长40.37%。由于营业收入及研发项目增加,公司备货增加,三季度末公司存货1.15亿元,较去年年底增长45.18%。

      星载领域 产品批产,积极拓展新应用场景

      在卫星互联网领域,公司研制的多通道多波束幅相多功能芯片为代表的T/R芯片,已进入下游客户主要供应商名录并进入量产阶段。公司GaN功率放大器芯片在今年上半年首次实现规模应用,列 装于大型地面相控阵雷达装备。

      研发投入持续增加,技术及测试人员占比高

      公司近年来不断加大研发投入,前三季度公司研发费用为0.19亿元,较上年同期增长32.00%;研发人员扩充,今年年中公司拥有研发及测试人员81名,占公司总人数的45.5%,其中博士8人,硕士以上学历占比37.04%。

      盈利预测、估值与评级

      我们预计公司2022-2024年营业收入分别为3.02/4.05/5.47亿元,对应增速分别为43.33%/34.09%/35.04%,归母净利润分别为1.98/2.50/3.22亿元,对应增速23.94%/26.18%/28.58%,EPS分别为1.77/2.24/2.88元/股,3年GaN功率放大器CA芯GR片为实26现。22%。考虑到公司规模应用,建议保持关注。

      风险提示:

      上游产品供应情况不及预期风险;技术研发不及预期风险。