机械行业周报:行业迎边际改善 看好叉车、工业自动化需求复苏

类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:刘国清/崔文娟 日期:2022-10-24

行情回顾

    本期(10 月17 日-10 月21 日),沪深300 下跌2.7%,机械板块下跌0.3%,在28 个申万一级行业中排名7。细分行业看,半导体设备涨幅最大、上涨16.5%;锂电设备跌幅最大、下跌4.4%。

    本周观点

    行业迎边际改善,看好叉车、工业自动化需求复苏叉车销量持续改善,龙头企业盈利能力提升。自进入三季度以来,叉车月度销量同比降幅较二季度明显收窄。根据中国工程机械工业协会对33 家叉车制造企业统计,2022 年9 月当月销售各类叉车8.60万台,同比下降5.51%(2022 年8 月值为15%),累计销售叉车80.79万台,同比下降4.58%(2022 年8 月值为4.47%)。同时,三季度国内叉车龙头业绩环比已明显改善。杭叉集团方面,2022 年Q3 单季度实现营收38.41 亿元,同比+5.58%(2022Q2 单季度值为-2.34%);归母净利润2.90 亿元,同比+24.11%(2022Q2 单季度值为-6.35%)。

    安徽合力方面,2022 年Q3 单季度实现营收39.24 亿元,同比+1.18%(2022Q2 单季度值为-8.74%);归母净利润2.54 亿元,同比+92.39%(2022Q2 单季度值为19.09%)。制造业景气度复苏,重视当前工业自动化机会。根据国家统计局数据,22 年9 月官方PMI 为50.1(8月PMI 值为49.4),已重回荣枯线以上;22 年8 月制造业固定资产投资额累计增长10%,维持增长势头。机器人产量方面,22 年8 月工业机器人产量4.13 万套,虽同比下滑1.1%,但较7 月8.8%的同比降幅持续收窄。我们认为随着下游制造业整体持续复苏,有望推动工业自动化景气度提升。

    投资建议:

    建议重点关注国产工业机器人及自动化设备标的埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、双环传动、国茂股份、豪森股份、克来机电;叉车龙头杭叉集团、安徽合力、诺力股份等。

    风险提示

    宏观经济波动,外部需求波动。