先进制造行业周报:锂电新技术涌现 4680全极耳推动激光焊接升级迭代

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:邹润芳/闫智/卢正羽/唐保威 日期:2022-10-23

  重点推荐:金辰股份、天通股份、捷佳伟创、双良节能、高测股份、宇晶股份、天准科技、东威科技、联赢激光

    核心个股组合:协鑫能科、双良节能、西子洁能、联赢激光、东威科技、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、绿的谐波、埃斯顿

    本周专题研究:4680电池为新一代圆柱电池,具有高能量密度、高输出功率、高续航里程、低成本等优势,目前特斯拉、松下、LG、亿纬锂能、宁德时代等企业正加速布局,其量产进度正在加快。从电池结构来看,传统单极耳难以匹配4680电池的大尺寸与长电芯,而无极耳技术将电极一端使用导电涂层替代单一极耳,能够解决大圆柱电池中电子远距离传输、极耳过电位的难题。4680圆柱电池的全极耳结构采用连续激光器进行面焊,焊接工序增加,且焊接数量是2170电池电极的5倍以上。我们认为,若大圆柱渗透率若提升,激光焊接等环节有望受益,建议关注锂电激光焊接龙头联赢激光等。

      重点跟踪行业:

      锂电设备,全球产能周期共振,预计21-25年年均需求超千亿,国内设备公司优势明显,全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头;

    光伏设备,设备迭代升级推动产业链降本,HJT渗透率快速提升,同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求,看好电池片、组件设备龙头;

    换电,2025 年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元,换电站运营是换电领域市场空间最大的环节,看好换电站运营企业;

    储能,储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;

    半导体设备,预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;

    自动化,下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;

    氢能源,绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;

    工程机械,强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

    风险提示

      新技术开发不及预期

      海外市场拓展不及预期

      海外复苏不及预期、国内需求不及预期

      原材料价格波动

      零部件供应受阻

      产品和技术迭代升级不及预期

      客户扩产不及预期

      HJT技术进展不及预期。