浦东建设(600284)2022年前三季度业绩预告点评：疫后生产秩序恢复良好 业绩超预期

　　事件：

    　　公司发布2022年前三季度业绩预告，预计2022 年前三季度实现归母净利润41,500 万元到43,500 万元，同比增长27.65%至33.80%；实现扣非归母净利润33,000 万元到35,000 万元，同比增长23.39%至30.87%。

    　　点评：

    　　公司Q3 业绩超预期，主因施工工作量+投资收益上升。根据预告可知，公司单三季度实现归母净利润1.84-2.04 亿元，同比高增76%-85%；实现扣非归母净利润1.63-1.83 亿元，同比高增80%-102%。公司业绩提速明显，主因：1)上海解封后，公司生产秩序恢复情况良好，累计施工工作量同比增加，助推主业利润稳中有进；2) 公司收购上海浦东建筑设计研究院有限公司，确认投资收益；3) 公司理财产品投资收益及公允价值变动收益同比增加。

    　　市场化金融能力进一步增强，保障未来发展需求。2022 年4 月，公司股东大会审议通过关于公司拟发行不超过70 亿元债券类产品的议案；5 月，以公司作为原始权益人的国君-首创-浦东建设德勤园资产支持专项计划收到上交所无异议函，该专项计划发行总额不超7.17 亿元；6 月，公司不超过20 亿元的公司债注册申请获批；7 月，公司不超过10 亿元的绿色债注册申请获批。公司市场化金融能力得到进一步增强，保障未来发展的需求，且融资成本有望下降。

    　　顺应市场竞争趋势，确立数字化转型目标。公司围绕支撑管理、赋能业务、服务行业的三个层面的价值，聚焦立足浦东、深耕产业、挖掘数据资产，着手建造浦东建设数字化基座，以实现赋能数字建造、提升管理能效、慧享金融服务的数字化转型目标。在施工板块，公司持续深化 BIM技术研发及实践应用，在林海公路等项目探索项目施工进度模拟应用；在御桥路项目利用 BIM 技术结合无人机航拍等多手段措施对项目过程及进度进行精准把控。

    　　维持“买入”评级。根据业绩调整盈利预测，上调公司2022 年~2024 年EPS 为0.69/0.83/0.99 元，对应PE 为8.83 /7.33/6.11 倍。

    　　风险提示：疫情影响，基建投资不及预期，业绩预测及估值不及预期