家用电器行业周报:冬季即将来临 取暖产品出口供应链景气

类别:行业 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:肖垚 日期:2022-09-28

本周核心观点

    扫地机:建议关注,扫地机及洗地机保持行业领先地位、通过多品牌拓展产品价格带、多品类完善产品矩阵的科沃斯;今年以来国内扫地机市场份额大幅提升、受益于海运费用下降海外盈利能力逐渐回升的石头科技。

    白电:建议关注C 端家电市占率保持领先、制造力外拓B 端业务(中央空调、机器人、家电及新能源车零部件)的美的集团;全球化品牌矩阵布局完善,高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。

    小家电:建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器;空气炸锅/净水器/电饭煲品类品牌排名保持前列,品类延伸至集成灶及洗地机等高成长品类的苏泊尔。

    市场表现

    本周家电指数下跌4.23%,同期沪深300 指数下跌1.95%,家电板块跑输沪深300 指数2.28 个百分点。

    受俄乌冲突、能源危机等因素影响,许多欧洲国家天然气使用量受限,各种取暖器需求量持续增加,受此影响,欧洲取暖供应链相关标的彩虹集团及万和电气本周分别上涨16.56%/14.24%。

    另外,9 月22 日,ST 奥马发布关于公司股票撤销其他风险警示暨停复牌的公告,受此影响,本周股价上涨10.58%。

    重点数据

    原材料方面:商品价格普遍下滑;地产数据方面:30 大中城市商品房销售面积环比止跌转正;出口链数据方面:人民币快速贬值,运价指数下跌加剧。

    风险提示

    原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率波动风险、房地产行业恢复不及预期风险。