北向资金行为跟踪系列二十五:配置转为流入 增配周期成长

类别:策略 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:林莎/孙涤 日期:2022-09-27

上周北向资金延续净流出。上周的五个交易日北向资金累计流出76.08亿元,延续净流出趋势,流出规模扩大。

    北向整体:多数行业流出,电新流出最多。上周有12个行业流入,18个行业流出。其中电子(12.19亿)、基础化工(7.02亿)、房地产(5.93亿)流入较多;电新(-19.42亿)、医药(-17.51亿)流出较多。从风格板块来看,配置盘资金本周转向净流入,大盘价值风格规模最大。更具体地,北向配置盘流入大盘价值风格指数规模为25.70亿元。另外,沪深300,万德全A分别流入23.86亿元,32.99亿元,流入规模较高。

    配置盘转向净流入,交易盘延续净流出。配置盘上周累计流入32.99亿元;交易盘累计流出109.07亿元。行业来看,配置盘青睐周期类行业,累计净流入25.65亿元;交易盘各行业均实现净流出,周期类行业流出规模最大,累计净流出43.82亿元。具体地,配置盘资金中有19个行业流入,11个行业流出。其中电新(13.08亿)、基础化工(11.82亿)、家电(10.83亿)流入较多;医药(-10.21亿)、食品饮料(-7.44亿)流出较多。交易盘资金中有8个行业流入,22个行业流出。其中电子(16.14亿)、房地产(10.10亿)、国防军工(1.79亿)流入较多;电新(-32.50亿)、非银金融(-10.91亿)流出较多。

    行业流向:多数行业流入,电子流入最多,电新流出最多。上周有12个行业流入,18个行业流出。其中电子(12.19亿)、基础化工(7.02亿)、房地产(5.93亿)流入较多;电新(-19.42亿)、医药(-17.51亿)流出较多。相比于历史数据,电新、煤炭、农林牧渔整体流出相对增加。

    个股流向:天齐锂业流入最多,贵州茅台流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为天齐锂业(8.70亿)、美的集团(7.27亿)、闻泰科技(5.26亿);流出排名前三的个股为贵州茅台(-12.40亿)、阳光电源(-7.85亿)、东方财富(-6.52亿)。

    累计统计:以月份为单位,累计10个行业资金流入。其中,食品饮料净流出超50亿;以季度为单位,过去一个季度未有流入超100亿的行业,银行、电子、家电、建材、钢铁流出超过25亿,超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的阈值。

    北向跟踪策略:我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至9月24日,累计收益率为22.01%,累计超额收益率为30.08%,夏普比率为2.68。基于最新的跟踪情况,北向行业变动未触发调仓阈值,本周暂不需要调仓。

    风险提示:数据统计可能存在误差。