休闲服务行业动态:蜜雪冰城模式及核心能力突出助发展 海外入境中国香港政策放宽

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:刘乐文/陈如练/于佳琪 日期:2022-09-27

  行业动态信息

      本周(9.16-9.23)中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-2.42%、-1.37%,相对上证综指,分别跑输1.2pct、跑输0.16pct,相对沪深300 分别跑输0.47pct、跑赢0.58pct,在中信一级行业中排名第19、16。

      板块表现:

      社服:免税板块涨跌幅第一(-3.02%),景区>酒店>出境游>餐饮,涨跌幅分别为-3.50%、-5.33%、-9.37%、-9.73%。商贸:一般零售板块涨跌幅第一(-0.68%),商贸零售>电商及服务>专业市场经营>贸易>专营连锁,涨跌幅分别为-1.37%、-1.47%、-1.56%、-1.66%、-2.42%。

      板块跟踪:

      行业动态: 9 月26 日起从海外或中国台湾地区经机场入境中国香港旅客的隔离措施将从“3+4”调整为“0+3”,即入境后不需要进行强制的酒店隔离,只需在住所或自选酒店进行为期3 天的医学检测。同时,“来港易”和“回港易”计划将扩大到内地所有地方及澳门,且不设限额。

      免税:(1)为提振消费,为海南提出发放1 亿元省内消费券、继续举办首届国际离岛免税购物节、追加面向省外游客的5000 万元旅游消费券以吸引岛外人流尽快入岛旅游消费等举措。(2)cdf 三亚国际免税城自9月21 日起恢复营业,目前海南10 家离岛免税店全部恢复营业,四季度将是冲击销售的黄金机会。

      餐饮:(1)蜜雪冰城股份有限公司的A 股上市申请已获受理并正式预披露招股书。蜜雪冰城2021 年营业收入为103.51 亿元,归母净利润19.1亿元;截至2022 年3 月末,公司共有门店数量22276 家,位居国内现制茶饮行业第一。(2)三家餐饮公司披露中报:2021 年九毛九、海底捞、奈雪的茶分别营收为41.8、411.12、42.97 亿元,公司权益股东应占溢利/亏损为3.4、-41.63、-45.25 亿元。

      风险提示:

      旅游景气度及异地复制进度低预期,酒店加盟储备增长低于预期,渠道扩张不及预期,居民边际消费倾向下降等。