流动性周观察9月第4期:私募仓位与两融余额降至年内低位

类别:策略 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:陈果/夏凡捷/姚皓天 日期:2022-09-27

  宏观流动性与资金价格

      近一周央行公开市场累计净投放520亿元。9月19日-9月23日,央行累计投放1050亿元,累计回笼530亿元,合计净投放520亿元。其中,逆回购投放1000亿,到期80亿元,票据到期50亿元,发行50亿元,国库定存现金到期400亿元。未来一周,逆回购到期100亿元。

      近一周银行间市场主要资金利率整体上行。截至9月23日,R007和DR007均价为1.66%和1.60%,较9月16日分别变化-0.20bp和+8.46bp;R001和DR001均价为1.53%和1.46%,较9月16日分别变化+15.43bp和+23.17bp。

      近一周各期限美债收益率大幅上升。截至9月23日,2年期、5年期、10年期、30年期分别较9月16日变动+35bp、+34bp、+24bp、+9bp至4.20%,3.96%,3.69%和3.61%。近一周中美利差创新高,人民币维持弱势。截至9月23日,中美两年期国债利差为213.23bp,较9月16日变动+39.46bp。截至9月23日,美元兑人民币为7.11。

      9月22日,美联储连续第三次加息75bp,联邦基金利率升至3-3.25%。鲍威尔表示:美联储加息幅度取决于未来的经济数据,未来“某个时候”放缓加息步伐是合适的;预计短期内不会考虑出售住房抵押贷款支持证券(MBS);坚决致力于降低通货膨胀,并使通胀率回到2%的目标。

      微观流动性与资金供求

      新基金发行规模环比上周有所上升。本周有25只股票型和混合型公募基金完成发行,其中股票型基金11只,混合型基金14只,发行份额估算约为64.18亿元。

      8月份私募仓位下降至59.38%。华润信托数据显示,截至8月底私募基金股票仓位为59.38%,较7月环比变动-4.37pct。8月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为109.90,较7月环比变动-8.11pct。

      近一周北向资金大幅流出,本周累计净流出-61.34亿元,较上周环比变动-0.46亿元。截至9月23日,2022年北向资金累计净流入610.43亿元。从行业结构来看,近一周北向资金流出电力设备和医药生物最多。本周北向资金净流入电子(+20.4亿元)、基础化工(+12.5亿元),流出电力设备(-26.0亿元)、医药生物(-18.1亿元)。月频数据来看,基础化工、家用电器等板块北向资金流入最多,食品饮料、建筑材料等板块遭北向资金卖出最多。

      风险提示:数据统计存在误差;政策不及预期;经济下行超预期