电力行业动态：绿电仍具备确定性成长空间 四川8月交易电价创新高

　　行情回顾：9 月19 日-9 月23 日电力板块（882528.WI）下跌0.7%，沪深300 指数下跌1.95%，电力板块跑赢大盘1.25 个百分点。2022年初至今电力板块下跌5.14%，沪深300 指数同期下跌21.95%，电力板块年初至今累计跑赢大盘16.81 个百分点。分子板块看，9月19 日-9 月23 日火电、水电和燃气板块（中信指数）涨跌幅分别为-1.12%、-0.49%和3.2%。

    　　环渤海煤价环比上涨0.14%，同比下跌2.26%

    　　9 月21 日环渤海动力煤指数5500 大卡综合平均价格为735 元/吨，环比上涨0.14%，同比下跌2.26%。期货方面，郑州商品交易所2023年1 月交割的动力煤合约9 月23 日报价898.4 元/吨，环比下降7.82%。

    　　秦港库存环比增加5.32%，同比增加12.24%

    　　煤炭库存方面，截至9 月23 日，秦港库存495 万吨，上周环比增加25 万吨，增幅5.32%，同比增加54 万吨，增幅12.24%。而广州港9 月23 日库存为176.2 万吨，上周环比减少9.8 万吨，减幅5.27%，同比减少60.8 万吨，降幅25.65%。

    　　周度观点及投资建议

    　　近期，工信部在新闻发布会上指出下一步，工信部将加强行业统筹规划，加快推动光伏产业高质量发展，为实现碳达峰碳中和目标贡献更多力量。工信部仍将持续引导行业健康发展、加快推动产业融合创新、加强公共服务保障、全面深化国际合作。

    　　近期发改委再次强调，中国一定能够如期实现碳达峰碳中和目标。我们认为风电、光伏为代表的新能源电源仍将迎来姣好的发展机会，具备较强的确定性成长性，在未来的新型电力系统中将扮演主体电源的角色。此外，四川电力交易中心发布22 年8 月火电交易价格显示，其价格为省内交易电量和省间外购电量的加权均价，8 月为0.7176 元/千瓦时（6 月为0.4852 元/千瓦时、7 月为0.5219 元/千瓦时）。我们分析8 月份火电交易电价上涨主要系省间交易现货电价上涨所致，四川在8 月份用电高峰期来水偏枯，从陕西等地通过省间现货交易购电来满足需求。综合来看，此电价不具备普遍代表性，9 月份交易电价有望回落。电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力、大唐发电、华电国际、华能国际、福能股份、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。