基建行业周报:首笔“保交楼”专项借款落地

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:孙灿 日期:2022-09-27

川财观点

    房地产行业纾困政策逐步显效。面对房地产行业当下的低迷,中央多次强调“一城一策”、“用好政策工具箱”,并通过安排政策性银行纾困专项贷款等方式解决房企的流动性问题。9 月22 日,国家开发银行已向沈阳市支付全国首笔“保交楼”专项借款,房地产纾困举措开始落地。与此同时,通过降低5 年期LPR 利率、下调个人按揭贷款利率等方式减轻购房者压力,刺激有效需求。二手房市场方面,多个城市开始推广“带押过户”模式,这种模式免去了提前还贷、注销抵押登记的“过桥”环节,大幅缩短交易时间,降低交易成本和风险,有利于激发二手房市场交易活力,并向新房市场传导。

    市场恢复出现分化。由于不同城市的住房需求和市场基本面存在差异,因此不同城市以及城市内部不同区域恢复节奏都会产生分化,人口净流入、收入和利润更稳定的高能级城市率先得到恢复。从8、9 月数据看,深圳、杭州、厦门、天津等城市土地市场回暖,房企参与拿地的积极性提高,其中国企央企是拿地主力。

    行业观点:从我国开始实行商品房制度之后,房地产行业开启一波20 多年的野蛮扩张,还未经历真正意义的行业周期。以今年出现的债务违约、停工烂尾等事件为导火索,房地产行业正式进入调整阶段,未来“小乱差”房企存活更加艰难,大概率被破产重整,头部国央企韧性更足,行业集中度将进一步提升。

    市场一周表现

    2022 年9 月23 日周五,截止收盘,本周上证指下跌涨1.22%,收3088.37 点,深证成指下跌2.27%,创业板指下跌2.68%。行业板块方面,本周涨幅前三为煤炭、有色金属、石油石化,分别上涨3.43%、1.56%、1.23%,跌幅前三为美容护理、建筑材料、电子,分别下跌8.00%、5.56%、5.19%。

    电网设备细分行业中,本周线缆部件及其他下跌1.16%,电工仪器仪表下跌2.84%,电网自动化设备上涨0.03%,配电设备下跌2.29%,输变电设备下跌0.78%。

    行业动态

    9 月22 日,白鹤滩水电站8 号机组顺利通过并网调试72 小时试运行,正式转入商业运行,这是白鹤滩水电站投产发电的第12 台百万千瓦水轮发电机组,也是三峡集团在长江干流上建成投产的第106 台水轮发电机组,标志着白鹤滩水电站左岸机组全部投产发电。(中国能源报)

    风险提示:项目落地不及预期;原材料价格上涨超预期;疫情反复超预期等。