财富管理系列之九：富达投资：全球领先的投资解决方案巨头

富达投资是一家总部设在美国波士顿的老牌综合性资产管理公司，创办于1946 年，是全球规模最大的金融机构之一，也是全球技术最先进的金融机构之一。富达是私人家族企业，迄今未上市，雇员超过7 万人。

    2022Q1，富达AUM 为42833 亿美元，在全球资管公司中位列第四， AUA为11.3 万亿美元。2021 年，富达实现营业收入240 亿美元，实现营业利润81 亿美元，分别同比增长15%、13%。富达设有富达应用技术中心和富达实验室两个研发平台，开展金融科技自主研发。

    富达实行多业务协同和以技术为导向的发展战略，其发展壮大不依靠兼并收购，而是凭借自身持续的产品创新、科技创新、多业务协同发展所积累的内生增长。本世纪以来，面对指数化投资浪潮和资管行业激烈的费率竞争，以主动管理为特色的富达经历波折；但随着旗下被动产品布局逐步完善和公募基金、养老、投顾、经纪等业务的融合发展，富达发展势头再度向好。

    主动管理的关键在于人才，富达在主动权益市场长期保持领先所依靠的是旗下众多的明星基金经理，而富达能培养Peter Lynch、Anthony Bolton等明星基金经理的原因在于其探索建立了一套体系完备的“明星基金经理模式”。富达投研能力强大，分析师团队为基金经理提供“自下而上”

    的以基本面研究为主的研究支持，基金经理独立执行投资决策。富达建立了员工股权激励机制和基金经理自主培养体系，人才队伍稳定性强，其共同基金的基金经理平均任职年限达17 年。富达积极营销明星基金经理的热门产品，强调优秀业绩表现，在投资者心中构建富达的品牌力。

    富达公募产品线链条完整，在继承主动管理特色的同时，积极发展指数基金和ETF，注重公募产品与养老、投顾等业务相互嵌套、相互带动。

    富达在美销售的共同基金中，主动产品数量占比约80%，规模占比约60%。富达在主动赛道有先发优势和品牌优势，Contrafund、麦哲伦基金等明星产品都已成立50 年以上，依然长盛不衰。经过多年的追赶，富达在美销售的场外指数基金规模也已超过1 万亿美元，仅次于贝莱德和先锋。富达ETF 数量和规模相对较小，但在主动ETF 领域有一定特色。

    富达的养老金、投顾、经纪、国际业务与公募业务融合发展，全业务模式既为富达打开了销售公募产品的路径，也增强了其“穿越牛熊”的经营韧性。富达是美国养老投资领域巨头，是全美最大的401（k）提供商和IRA 提供商。富达建立起“智能投顾+投资顾问+财富管理”的个人投顾体系，满足长尾客户、大众富裕客户、高净值客户的理财需求。富达于2019年宣布对个人交易者线上交易免佣，以牺牲收入占比较低的业务（经纪业务）为代价，进一步做大对未来收入贡献更大的业务（财富管理）。富达国际经营发展态势良好，目前正在积极筹备在中国市场开展公募业务。

    风险提示：政策发生重大变动，资本市场剧烈波动，核心基金经理流失。