休闲服务行业周报:三亚全市旅游景区有序恢复开放 香港入境隔离措施大幅优化

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:刘嘉仁/熊超/代凯燕/张彬鸿 日期:2022-09-27

  投资要点

      近期观点:餐饮旅游:今年5 月境内出游、跨境防疫政策均不断优化,包括国际航线政策、跨省游熔断机制调整、取消行程卡星号标记等;结合本次香港和澳门地区防疫政策调整,未来境内政策进一步优化值得期待。短期关注疫情形势变动+国庆长假催化,中长期疫后复苏板块业绩修复弹性空间较大。建议关注酒店免税布局机会和后续跨省组团旅游复苏带动优质景区投资机会。稳健组合:锦江酒店、首旅酒店、宋城演艺;高弹性组合:天目湖、君亭酒店。珠宝:通胀预期数据高企,避险情绪升温,黄金投资需求有所抬升。同时,珠宝终端销售随线下消费修复有望重回2020 下半年以来高增长,龙头珠宝商凭借品牌和渠道优势进一步提升市占率,看好具备相关能力公司周大生、迪阿股份。HPHT 先发优势显著及CVD 专利影响下,预计上游产能扩张有限,维持培育钻石2022 年行业优质产品供需紧张判断,头部公司当前满产满销、价格稳定,产能扩张推动业绩持续增长,供需端核心看CVD 技术变动及下游国际珠宝品牌布局。短期看好上游,当前估值具备强安全边际,叠加后续即将进入欧美珠宝销售旺季,核心推荐力量钻石。综合服务:2021Q4 以来就业压力加大,今年4 月城镇调查失业率是疫情以来高点,本轮疫情冲击导致的就业压力不容小觑;叠加高校毕业生人数再创新高,就业结构性压力持续增长。近期稳增长政策密集出台,有利于就业类培训及灵活用工渗透率进一步提升,推荐传智教育、科锐国际;此外,建议关注具备事件催化的旅游+数字经济和体育赛道。

      重要数据更新:22W31(9 月11 日-9 月17 日),休闲/商务酒店预定量指数(以2021年1 月4 日为基期)分别为259.75/149.02,环比变化+3.81%/-6.73%;9 月24 日,基础金价为386.0 元/克,环比下降0.14%。

      本周(9.19-9.23)申万社会服务指数相对于沪深300 下降1.33pct,沪深300 指数下降1.95%,申万社会服务指数(801210)下降3.28%,在申万31 个一级行业指数中排在第22位。个股方面,本周涨幅较大的个股为:华天酒店(+4.64%)、中科云网(+4.31%)、行动教育(+2.43%);跌幅较大的个股为:当代文体(-16.16%)、岭南控股(-10.32%)、力量钻石(-9.73%)。从海外表现来看:本周标普500 下跌4.65%,美股社服板块标的19 家全部下跌,跌幅最大的为凯撒娱乐(-21.54%);恒生指数下跌4.42%,港股社服板块标的3 家上涨,9 家下跌,涨幅最大的为呷哺呷哺(+4.88%),跌幅最大的为海底捞(-13.29%)。

      行业重点信息跟踪:餐饮旅游:酒店、OTA:携程Q2 净营收40 亿元, 海外业务加速恢复;印度连锁酒店OYO 重启IPO 计划;中国标准化协会会议酒店服务分会成立。餐饮:

      新中式糕点品牌酥品局宣布完成5000 万元天使轮融资;安宏资本收购Wagas60%的股权;宝立食品拟收购空刻意面母公司25%股权。行业动态: 9 月28 日起支付宝微信可直接刷码乘坐上海地铁,免扫场所码;三亚全市旅游景区有序恢复开放;香港宣布9 月26 日起实行海外及中国台湾抵港“0+3” 隔离措施。珠宝:黄金珠宝:成品钻石需求弱于往年,零售端采购较犹豫;I Do 全新子品牌My I Do 首次将养成式珠宝模式应用到情感定制产品。培育钻石:

      Lightbox 提供更多的异形裸钻定制服务;加拿大公司Groupe RSL 生产出加拿大首批实验室培育钻石。综合服务:教育:教育部:国际合作与交流总体布局不断优化,与58 个国家和地区签署了学历学位互认协议;大山教育拟收购KSI Education 约45.75%股权,拓展英国市场。体育:我国体育版权去年进口38.7 亿;AI 健身BodyPark 融资数百万美元。

      上市公司重点公告跟踪:1)力量钻石(301071.SZ):关于首次公开发行前已发行股份部分解除限售并上市流通的提示性公告:本次解除限售并上市流通的股份数为18,915,472股,占公司总股本的13.0548%,本次解除股份限售的股东人数为9 名,限售期为自公司股票上市之日起12 个月,本次解除限售股份的上市流通日期为2022 年9 月26 日。

      本周(9.19-9.23)沪深港通持股变动情况(按占流通股计算):锦江酒店维持3.79%;首旅酒店减持0.29pct 至1.78%;宋城演艺减持0.19pct 至3.53%;中青旅维持0.26%;广州酒家增持0.06pct 至2.96%;中公教育减持0.06pct 至0.38%;传智教育增持0.12pct 至0.72%;科锐国际增持0.07pct 至4.08%;周大生减持0.05pct 至2.08%。

      未来两周上市公司大事提醒: 9.26:莱绅通灵:业绩发布会风险提示:社服行业系统性风险;门票及索道环保客运降价风险;公司治理风险;商誉减值损失;国际关系恶化或恐怖袭击影响;免税行业政策变动风险;重要股东减持风险