生物试剂行业深度报告:行业景气上行 国产替代正当时

类别:行业 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:张静含/凌静怡 日期:2022-09-26

  生物试剂介绍:生物试剂是指有关生命科学研究的生物材料或有机化合物,以及临床诊断、医学研究用的试剂。下游应用主要分为两大类:1)基础科研实验、生物药开发过程中的生物活性分析、靶点发现、药物筛选等;2)体外诊断、疫苗、基因测序等产品研发生产过程中的原材料。

      生物试剂细分品种繁多,根据用途可划分为分子类、蛋白类和细胞类。1)分子类试剂:2020年市场规模80亿元,国产占比29%,主要品种为酶,多应用于分子诊断、高通量测序和mRNA原材料等;2)蛋白类试剂:2019年市场规模40亿元,主要产品为抗体和重组蛋白,多用于抗体药物、细胞治疗和体外诊断原料等;3)细胞类试剂:主要产品为培养基,2021年培养基市场规模26亿元,国产占比34%。

      国产企业加速崛起,国产替代正当时。我国生物科研试剂市场过去长期处于进口垄断格局,三大因素加速国产替代。1)我国在生命科学研究资金的不断投入,带动行业规模的快速扩容;2)国产生物试剂企业经过多年的研发积累,产品性能不断提升,客户服务不断加强,具有较高性价比和客户粘性优势;3)新冠疫情带动了上游相关生物试剂的需求,也凸显了产业链本土化的重要性。

      投资分析意见:生物试剂行业处于生命科学研究的上游,景气度高、成长性好,随着国产企业研发投入加大,产品性能提升,叠加新冠疫情加速国产替代,生物试剂行业步入高速成长期。建议关注:

      诺唯赞、义翘神州、百普赛斯、近岸蛋白、菲鹏生物、奥浦迈等国内生物试剂研发及生产企业。

      风险提示:市场竞争加剧风险、新产品开发及市场开拓不及预期、下游需求增长不及预期。