食品饮料行业周报:1-8月规模以上企业啤酒产量2637.3万千升 同比增长0.9%

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:颜慧菁/程碧升 日期:2022-09-26

板块表现:9 月19 日-9 月23 日,大盘指数涨跌幅-1.99%,食品饮料指数涨跌幅-0.76%,涨跌幅在28 个子行业中排名第8。表现前三板块为其他酒类涨跌幅9.31%,啤酒涨跌幅2.23%,预加工食品涨跌幅1.4%。个股涨幅前三为百润股份(+29.38%)、迎驾贡酒(+9.98%)、燕京啤酒(+9.61%)。个股跌幅前三为良品铺子(-14.15%)、爱普股份(-9.43%)、嘉必优(-8.85%)。

    个股要点:【绝味食品】据公司2022 年9 月24 日公告,公司推出股票期权激励计划,拟授予的股票期权数量为913.50 万份,行权价格为35.26 元/股,首次授予的激励对象不超过178 人,包括公司高级管理人员,以及公司(含子公司)其他核心人员。考核目标为,以2021 年营业收入为基数,2023、2024、2025年营业收入增长率不低于19%、39%、67%。【百润股份】据公司2022 年9月24 日公告,由于疫情防控等原因,公司原物料供给、生产、物流、销售推广受限明显,对公司业务,尤其是占比较高的预调鸡尾酒业务的收入及运营成本影响较大。公司决定将解除限售年度递延一年,解除限售年度调整为2023 年-2025 年,并将解除限售条件中的营业收入基数年度调整为2022 年,其他未修订部分,仍然有效并继续执行。

    行业观察:(1)根据微信公众号“微酒”援引国家统计局数据,2022 年1-8 月,中国规模以上企业啤酒产量2637.3 万千升,同比增长0.9%。其中,2022 年8月,中国规模以上企业啤酒产量393.3 万千升,同比增长12.0%。(2)根据微信公众号“微酒”披露,据全国白酒价格调查资料显示,9 月上旬全国白酒环比价格总指数为100.01,上涨0.01%。从分类指数看,名酒环比价格指数为100.09,上涨0.09%;地方酒环比价格指数为99.87,下跌0.13%;基酒环比价格指数为100.00,保持稳定。

    本周观点:我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块:贵州茅台、五粮液、泸州老窖,以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块:古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业。

    大宗品成本数据跟踪:2022 年8 月调味品/乳制品/啤酒/软饮料行业成本指数分别环比-0.16%/+0.28%/+2.84%/-0.91% , 同比-8.29%/-5.21%/-16.61%/+3.88%。(1)生鲜乳:2022 年9 月14 日生鲜乳平均价为4.13 元/升,环比下降0.24%,同比下降4.84%。(2)棕榈油:9 月19 日-9 月23 日平均价为8340.33元/吨,环比下降3.01%,同比下降12.12%。(3)黄豆:9 月10 日黄豆市场价为5921.4 元/吨,较8 月31 日下降0.14%,同比上涨12.4%。(4)豆粕:9 月19 日-9 月23 日平均价为5149.09 元/吨,环比上涨4.53%,同比上涨32.36%。

    (5)小麦:9 月19 日-9 月23 日平均价为3095.56 元/吨,环比下降0.04%,同比上涨18.65%。(6)猪肉:9 月19 日-9 月23 日平均价为30.99 元/公斤,环比上涨0.65%,同比上涨59.24%。(7)白羽肉鸡:9 月23 日白羽肉鸡平均价格为8.76 元/公斤,较9 月16 日环比下降4.16%,同比上涨21.67%。(8)玻璃指数:9 月19 日-9 月23 日平均收盘价为1501.71,环比下降0.18%,同比下降34.7%。(9)聚酯瓶片:9 月19 日-9 月23 日华东市场的市场价平均值为8130 元/吨,环比下降0.6%,同比上涨23.16%。(10)瓦楞纸:2021 年12月31 日市场价为4379.8 元/吨,环比下降3.36%,同比上涨16.6%。(已更新至最新数据)

    风险提示:经济增速放缓,原材料成本上升,食品安全问题。