机械行业周报:上半年内资工业机器人企业出货排名提升 9月挖机销量预计同比下滑9%

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:鲁佩/范想想 日期:2022-09-26

市场行情回顾: 上周机械设备指数下跌 1.27%,沪深 300 指数下跌1.95%,创业板指下跌2.68%。机械设备在全部28 个行业中涨跌幅排名第13 位。剔除负值后,机械行业估值水平28.6(整体法)。上周机械行业涨幅前三的板块分别是航运装备、油气开发设备、机床工具;年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、航运装备。

    周关注:上半年内资工业机器人企业出货排名提升,9 月挖机销量预计同比下滑9%

    2022 年上半年中国市场工业机器人出货20 强发布,国内企业排名提升。根据MIR DATABANK 数据,2022 年上半年中国工业机器人市场出货量超13 万台。受Q2 上海及周边地区的疫情影响,部分企业生产和交货受阻。2022 年上半年中国市场各厂商出货量排名与2021年相比发生较大比变化,除发那科继续保持第一外,7 家厂商的排名出现下降,12 家厂商的排名上升,其中节卡、珞石新进入20 强。

    20 强中外资企业仍占多数,共有8 家内资企业上榜。受益于光伏、锂电行业高景气对工业机器人需求的大幅提升,内资企业埃斯顿、汇川技术、埃夫特今年上半年出货量快速增长,有效促进排名提升,埃斯顿和汇川技术成为唯二跻身前十的内资企业。分性质来看,内资企业中埃斯顿和汇川技术出货量保持领先,埃夫特一方面受益光伏和锂电等下游行业需求高增,另一方面2022H1 海外系统集成业务受疫情的冲击减弱,集成业务同比增长10.16%,带动排名上升至第三。外资企业中,发那科、安川电机、库卡和ABB 仍保持头部地位,凭借SCARA 机型出货量的快速增长,爱普生排名升至第三。非上市企业中,节卡机器人出货量排名上升至首位,在协作机器人行业快速发展的趋势下,多数协作机器人厂商进入出货量10 强。

    9 月挖机销量预计同比下滑9%。根据CME 预测,9 月我国挖机销量预计为18250 台,同比下降9%左右。其中,国内销量预计9250 台,同比下降33%,降幅环比8 月小幅扩大;出口预计9000 台,同比增长46%,由于去年同期的高基数,增幅环比收窄。国内市场目前仍处下行周期,销量增速降幅收窄主要由于高基数边际改善,稳增长政策发力推动基建投资加速,但房地产投资增速降幅继续扩大,国内需求仍较为疲软。海外市场需求旺盛,出口保持强劲增长势头,占比持续攀升,一定程度上对冲了国内市场的需求下行。

    投资建议:长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股,重点细分方向包括光伏设备(新型电池片产业化带来的设备投资)、新能源汽车相关装备(锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资)、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。

    风险提示:新冠肺炎疫情反复;政策推进程度不及预期;制造业投资增速不及预期;行业竞争加剧等。