信用一二级市场跟踪周报:发行回暖 长端信用利差收窄

类别:债券 机构:民生证券股份有限公司 研究员:谭逸鸣/刘雪 日期:2022-09-26

  一级市场:净融资较大幅增多

      本周(2022 年9 月19 日至2022 年9 月25 日,下同),非金融企业信用债单周发行规模3101 亿元,较上周增加1469 亿元;净融资规模869 亿元,较上周增加1535 亿元。其中:

      (1)城投债发行规模1473 亿元,较上周增加576 亿元;净融资规模424亿元,较上周增加548 亿元;

      (2)产业债发行规模1628 亿元,较上周增加893 亿元;净融资规模445亿元,较上周增加986 亿元。

      二级市场:收益率表现分化,长端信用利差收窄本周,主要信用债二级市场收益率短端上行,中长端下行;信用利差中短端走阔,长端收窄;期限利差普遍收窄;等级利差涨跌互现。

      评级负面

      本周共有1 家主体评级下调,1 家被列入评级观察名单。

      风险提示:城投口径偏差;宏观经济下行、地方政府债务压力超预期;信用风险事件超预期。