政策要闻周报:国常会聚焦政策落实、央行发布人民币国际化报告、美联储再次激进加息

类别:策略 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:胡玉玮/冯天泽 日期:2022-09-26

1、9 月21 日李克强主持召开国务院常务会议

    简评:督查组着力解决政策落地的堵点,督促地方政府切实扛起责任,确保各项政策落实部署到位,打通政策落实的“最后一公里”。大督查对于抓落实、促发展、保稳定,着力稳定宏观经济大盘,具有重要意义。今年下半年,基础设施建设等预计将得到财税和金融的进一步支持和助力,相关政策将得到进一步的落实。本次国常会对提高政务服务效率和水平做出进一步部署,对相关业务进一步细化,未来我国的政务服务水平和效率将得到进一步提升,人民群众生活和企业经商环境都将得到进一步的改善,本次国常会对交通物流给予了有力保障和大力支持。有助于解决“最后一公里”和“最后100 米”难题;有助于减少货车司机、物流公司等主体的货运成本,减轻经营和生存压力。此次对《中华人民共和国行政复议法》的再次修订,有助于进一步化解行政争议,有助于维护公民、法人或者其他组织合法权益。

    2、9 月23 日央行发布《2022 年人民币国际化报告》

    简评:报告包含六个部分,其中,第二部分介绍人民币国际使用情况,第三部介绍政策及相关改革进展,第四部分介绍离岸人民币市场发展,第五部分为趋势展望。今年以来,央行颁布多项举措助力推动人民币国际化发展,例如,中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局7 月4 日发布联合公告,开展香港与内地利率互换市场互联互通合作(“互换通”)。人民币作为国际储备货币的地位持续巩固。IMF 今年3 月发布的“官方外汇储备货币构成”数据显示,2021年第四季度,人民币在全球外汇储备中的占比创新高,升至2.79%,位居全球第五。此外,7 月15 日,白俄罗斯中央银行将人民币纳入其货币篮子。这些都彰显着人民币国际化程度的日益提升。此次,央行发布的报告体现出,我国金融市场开放持续推进,人民币资产对全球投资者保持较高吸引力。

    3、9 月21 日美联储加息75 个基点

    简评:上周美国通胀数据公布后,市场对美联储此次加息的预期普遍为75 个基点,此次激进加息符合市场此前预期。美联储75 个基点的大幅加息似乎成为“常态”,如此大幅度的加息可能导致失业率上升,导致房地产市场、股市和信贷市场泡沫破灭,将美国经济推向“全面衰退”。美联储强硬的货币政策也导致美元大幅升值,其他国家货币加速贬值,资本从新兴市场回流,给世界经济带来更大风险。根据美联储当天发布的最新季度经济预测,美联储官员对2023 年第四季度美国失业率的预测中值为4.4%,较6 月预测上调0.5 个百分点。根据当前情况,美联储在接下来的两次会议中还需加息约125 个基点才能到达该预测值。官员们对明年年底联邦基金利率的预测中值为4.6%,高于6 月预测的3.8%。

    风险提示:政策落地不及预期;货币政策仍存发力空间;美联储激进加息导致“硬着陆”风险加剧;全球经济环境恶化;美日货币政策分化等