半导体行业研究周报：去库存延续 新能源／新品／新技术有望带动增长

本周行情概览：

    本周申万半导体行业指数下跌4.07%，同期创业板指数上涨1.61%，上证综指下跌0.57%，深证综指下跌0.49%，中小板指下跌1.20%，万得全A 下跌0.28%。半导体行业指数跑输部分主要指数。半导体细分板块中，半导体制造板块本周上涨1.6%，半导体设备板块本周上涨0.1%，分立器件板块本周下跌1.7%，半导体材料板块本周下跌2.1%，IC 设计板块本周下跌2.3%，封测板块本周下跌2.9%，其他板块本周下跌6.3%。

    IC 设计：去库存或延续，重点关注汽车/物联网/边缘计算等领域。存储芯片方面，华邦电/旺宏/南亚科实现营收74/37.3/34.2 亿台币，同比增长-0%/3%/-22%。模拟芯片方面，硅力杰/致新实现营收19.9 亿台币与5.67 亿台币，同比增长-4%/-9%。主控芯片方面,联发科/瑞昱实现营收447/104 亿台币，同比增长9%/6%。高速传输芯片方面，谱瑞/信骅/威锋电子8 月实现营收14.8/4.03/2.06 亿台币，同比增长-16%/-6%/-3%。MCU 方面，盛群/新唐/松翰8 月实现营收4.7/34.9/2.55 亿台币，同比增长-5%/5%/-2%。射频芯片方面，稳懋/宏捷科/立积实现营收13.9/1.98/3.02 亿台币，同比增长2%/-4%/2%。显示驱动芯片方面，联咏/敦泰/聚积实现营收65.3/7.46/1.64亿台币，同比增长-5%/17%/-8%。

    功率器件：新能源需求旺盛，国内积极布局第三代半导体。功率器件厂商方面，茂硅/杰力/富鼎/强茂实现营收1.91/2.61/2.88/10 亿台币，同比增长0%/-15%/-14%/-10%。2022 年上半年能源汽车渗透率提升，在汽车整体销售下滑的情况下逆势成长，纯电动汽车中对功率半导体的需求数倍于传统油车，功率器件的成本相较传统燃油车提升明显，看好新能源汽车为功率器件带来的增长动能。同时，第三代功率半导体以SiC 材料为衬底，大幅降低开关损耗，相关厂商亦在争夺布局。

    代工封测：消费需求疲软或向上传导，先进制程/封装有望持续增长。晶圆代工方面，台积电/联电/力积电实现营收2181/253/64.3 亿台币，同比增长17%/2%/-4%，半导体市场需求持续成长，尤其是车用和高效运算。封装测试方面，日月光/京元电/力成实现营收638/28.9/70.8 亿台币，同比增长10%/-10%/-8%。

    建议关注：

    1）半导体零部件：正帆科技/江丰电子/北方华创/新莱应材/华亚智能/神工股份/英杰电气/富创精密/明志科技/汉钟精机/国机精工；2）半导体材料设备：雅克科技/沪硅产业/华峰测控/上海新阳/中微公司/精测电子/长川科技/鼎龙股份/安集科技/拓荆科技/盛美上海/多氟多/中巨芯/清溢光电/有研新材/华特气体/南大光电/金宏气体/凯美特气/杭氧股份/和远气体；3）半导体设计：纳芯微/圣邦股份/晶晨股份/斯达半导/宏微科技/东微半导/瑞芯微/思瑞浦/中颖电子/澜起科技/扬杰科技/新洁能/兆易创新/韦尔股份/艾为电子/富瀚微/恒玄科技/乐鑫科技/全志科技/卓胜微/晶丰明源/声光电科/紫光国微/复旦微电/芯中科/海光信息；

    4）IDM:闻泰科技/三安光电/时代电气/士兰微/扬杰科技；5）代工封测：华虹半导体/中芯国际/长电科技/通富微电；6) 卫星产业链：声光电科/复旦微电/铖昌科技/振芯科技/北斗星通

    风险提示：疫情继续恶化；上游供给不足；科研进度不及预期；需求不及预期