纺织服装业行业:李宁举办机场大秀 波司登官宣谷爱凌为代言人
本报告导读:
近期疫情反复,预计将影响品牌端复苏节奏,但不影响复苏趋势;国庆假期临近, “露营热”有望再度升温,受益标的牧高笛。
摘要:
投资建议:1)品牌端:疫情扰动影响复苏节奏,但不影响复苏趋势,品牌端有望迎来业绩与估值的双重修复。8 月全国服装零售增速较7月有所提升,尽管9 月全国疫情反复对消费再次造成扰动,但我们认为这只影响复苏节奏,不影响复苏趋势,我们预计后续品牌服饰有望迎来业绩与估值的双重修复。推荐运动龙头李宁(H)、安踏体育(H)、特步国际(H)、中高端服饰龙头比音勒芬、报喜鸟;同时推荐秋季轻薄系列上新、冬季新品值得期待的羽绒服龙头波司登(H)。2)制造端:制造端外需订单走弱风险较大,但龙头订单调整幅度有限。海外高通胀与高库存导致制造类订单持续走弱,我们预计下半年纺织制造出口将面临一定压力,但我们认为无需过度悲观,即便出现阶段性订单推迟或取消,预计主要影响中小型工厂,头部公司订单的调整幅度将相对有限。由于担忧外需风险,悲观情绪持续发酵,纺织制造类标的调整较多,站在长期角度,我们认为部分优质制造标的当前性价比凸显,推荐长期竞争优势突出的制造龙头华利集团、伟星股份、浙江自然。同时推荐受益于上游己二腈国产化,2023 年业绩有望显著增厚的民用锦纶龙头台华新材。此外国庆假期临近,疫情影响下跨省游受阻,“露营热”有望再度升温,受益标的牧高笛。
行业新闻:1)李宁在荆门机场举办时装秀:李宁于2022 年9 月20日在荆门机场举办“2022 筑梦行机场大秀”,并在李宁天猫、抖音、视频号和京东等官方直播间进行同步直播,并发售部分秀款,引发广泛关注。2)波司登宣布谷爱凌为品牌代言人:国内羽绒服饰巨头波司登日前正式宣布北京冬奥会滑雪冠军谷爱凌为品牌代言人,并发布由谷爱凌出镜拍摄的全新轻薄羽绒服广告大片,系列产品已同步登陆品牌官网与门店进行预售。截至2022 年9 月22 日,相关视频的微博观看量已超过200 万。
上周行情:9 月19 日-9 月23 日沪深300 指数、上证综指、深证成指、创业板指数分别下跌1.95%、下跌1.22%、下跌2.27%、下跌2.68%,SW 纺织制造板块下跌2.64%,SW 纺织服装板块下跌2.72%,SW 服装家纺板块下跌2.92%。A 股纺织制造涨幅第一为浙江正特(46.43%),服装家纺涨幅第一为洪兴股份(16.12%);恒生非必须性消费业指数下跌4.95%、纺织服装HK(中信)下跌4.49%、恒生指数下跌4.42%,H 股纺织服装行业涨幅第一为九兴控股(6.20%)。
风险因素:汇率波动的风险、终端需求恢复不及预期