电力设备行业周报：硅料价格环比持平 大尺寸电池片价格环比上涨

　　投资要点：

    　　行情回顾：截至2022年9月23日，申万电力设备行业上周下跌9.30%，跑输沪深300指数5.37个百分点，在申万31个行业中排名第31名；申万电力设备板块本月至今下跌7.81%，跑赢沪深300指数4.23个百分点，在申万31个行业中排名第31名；申万电力设备板块年初至今下跌19.95%，跑赢沪深300指数0.45个百分点，在申万31个行业中排名第21名。

    　　截至2022年9月23日，最近一周申万电力设备行业的6个子板块均下跌，光伏设备板块涨幅最大，为9.94%。其他板块表现如下，风电设备板块下跌9.39%，电池板块下跌9.60%，其他电源设备Ⅱ板块下跌7.21%，电网设备板块下跌8.03%，电机II板块下跌8.10%。

    　　在上周涨幅前十的个股里，*ST天成、通达股份和兆威机电三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达15.63%、14.80%和14.14%。在上周跌幅前十的个股里，鹏辉能源、金冠股份和海力风电表现较弱，分别跌18.42%、16.60%和16.40%。

    　　估值方面：电力设备板块PE（TTM）为32.85倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE（TTM）为30.69倍，其他电源设备Ⅱ板块PE（TTM）为36.07倍，光伏设备板块PE（TTM）为34.77倍，风电设备板块PE（TTM）为24.67倍，电池板块PE（TTM）为39.62倍，电网设备板块PE（TTM）为22.38倍。

    　　电力设备行业周观点：9 月23 日，在2022 年光伏新时代会议论坛上，CPIA 名誉理事长表示，据IRENA 数据，1.5 摄氏度的情景下，到2050年光伏发电量将占全球总发电量的29%，据IEA 预测，在净零排放下，到2050 年光伏发电量占全球总发电量将超过30%。根据国家统计局，2021 年，我国2021 年的发电量达到了81121.8 亿千瓦时，国内的光伏发电量3259 亿千瓦时，占全部发电量的4.0%，未来仍存在巨大的提升空间。目前，中国第三批大型风电光伏基地正有序推进，各省“十四五”

    　　光伏装机规划巨大，据不完全统计，26 省光伏规划装机超407GW，未来四年新增355.5GW。另外，根据中国电建新能源规划中心主任，2021 年第一批大型风电光伏基地建设项目装机规模总计97.05GW，风光规模比例为4:6，2022 年将合计建成45GW，2023 年合计建成52GW。随着4 季度临近，预计国内风光大基地的集中式风电和光伏电站将提速加快建设。另外，目前随着国庆假期临近，光伏企业生产的用料备货需求提升，组件环节9 月排产环比有所提高，上周大尺寸电池片价格环比小幅上涨，硅料、硅片价格短期内仍将维持高位。建议关注通威股份（600438）、隆基绿能（601012）、明阳智能（601615）。

    　　风险提示：多晶硅维持供不应求状态导致价格继续上涨风险；组件排产环比提高不及预期的风险；大型风光储新能源基地建设不及预期风险。