零售行业周报:期待国庆消费环比改善 继续看好大众消费概念

类别:行业 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿 日期:2022-09-25

  零售板块行情回顾:

      过去一周(5 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.22%和-2.27%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-1.37%,跑输上证综指,跑赢深证成指。2022 年以来(177 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-15.15%和-25.92%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-16.27%,跑输上证综指,跑赢深证成指。

      过去一周,商贸零售行业涨幅为-1.37%,位列30 个中信一级行业的第16 位。

      过去一周,30 个中信一级行业中4 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、石油石化和有色金属,涨幅分别为3.22%、2.10%和1.40%。2022 年以来,商贸零售行业涨幅为-16.27%,位列30 个中信一级行业的第14 位。2022年以来,30 个中信一级行业中2 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、石油石化和交通运输,涨幅分别为41.97%、1.03%和-1.30%。

      过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是百货、家电3C和超市及便利店,涨幅分别为-0.56%、-0.64%和-0.69%。2022 年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是百货、贸易和超市及便利店,涨幅分别为-9.27%、-11.27%和-14.98%。

      过去一周,零售行业主要的109 家上市公司(不含2022 年首发上市公司)中,32 家公司上涨,76 家公司下跌,1 家公司停牌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、中兴商业和华联股份,涨幅分别为12.83%、11.03%和9.84%。2022 年以来,零售行业主要的109 家上市公司(不含2022 年首发上市公司)中,39 家公司上涨,69 家公司下跌,1 家公司停牌。2022 年以来,涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、友好集团和萃华珠宝,涨幅分别为63.27%、57.17%和49.54%。

      零售行业投资策略:

      国庆节即将到来,市场对于国庆消费的相对乐观预期或将带来消费板块的脉冲式行情。从中长期角度看,消费作为中国经济的三驾马车之一,具有深远的战略意义。此外,近期蜜雪冰城、杨国福等消费企业均有望登陆A 股或港股市场,说明资本市场对于大众消费股的关注度日益提升。我们依旧维持原有观点,认为大众化和亲民化的消费将逐渐取代奢靡和铺张浪费的消费,继续看好“大众消费”概念和黄金赛道,尤其看好黄金的抗通胀属性和投资保值属性。下周建议关注:王府井,百联股份,老凤祥,潮宏基,华致酒行,拼多多,京东集团-SW。

      风险分析:

      居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。