快递行业价格战追踪(2022年9月):行业价格筑底为旺季涨价提供基础 申通件量高增速拉动份额至历史高点

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2022-09-23

价格综述:快递行业8 月份整体单票价格9.37 元,同比增长0.3%,环比增长0.7%:国际件价格略有提升但未能拉动市场整体价格提升;电商件单价与7 月基本保持持平,维持在8.1 元/件,同比上涨1.6%,环比下降0.2%;时效件预估单价15.2 元/件,环比增长6.1%,同比增长7.1%。随着市场渡过7-8 月业务淡季,预计价格的季节性回调将在9 月中下旬开始。行业“价格风向标”义乌地区由于“疫情+政策低价”,8 月快递价格回升至2.76 元/件,环比增长1.9%,但同比增长4.8%,也影响全国“快递价格洼地城市”价格回升但业务量增速低于去年。其他重点监控的“价格洼地效应”城市价格,除潮州、台州、绍兴、保定外价格出现环比小幅上调,但上涨幅度均在0.1-0.2 元/件,同比增速平均15-20%,略超过市场淡季对价格预期。

    (1)虽然实物商品网络零售额依然保持12.8%增长,电商渗透率25.5%好于去年同期,但不管是电商平台营销费(增速10%以下)还是网购用户增速(3.5%历史最低)都处于低增速,生产需求恢复也依然承压,需求回升压力依然较大。

    (2)市场处于淡季,叠加义乌等局部疫情以及“政策限价”,快递和网点公司“保量提价稳终端”的诉求明显。8 月份全国快递行业业务量完成94.3 亿件,同比增长4.9%,日均环比下降2.3%;业务收入完成883.9 亿元,同比增长5.2%,日均环比下降1.6%。根据交通部数据,9 月至今全国快递揽收日均3.23 亿件,环比增长7.9%(高于去年同期5.1%的增速)。

    (3)CR8 虽然环比下降0.5%,但申通市场份额继续大幅提升0.7%,日均票量申通业务量同比34%增速遥遥领先市场,韵达“增价保利”但业务量出现下滑。TOP8 快递企业的业务量同比增速10.1%,申通(+34.1%)>圆通(+10.1%)>顺丰(+8.5%)>行业(4.9%)>韵达(-2.4%),虽然除韵达外其他公司业务量增速均有小幅提升,但四家外其他快递增长有限,因此CR8 环比下降0.5,达84.8;其中申通8 月份在未降价的基础上8 月市占率继续大幅上升0.7%至13%,领跑市场,突显申通成长韧性;圆通和顺丰紧随其后,份额也分别实现了0.5%和0.4%的增长;韵达市占率下降15.8%,再次被圆通超越,是四家中唯一出现环比和同比均下降的公司。