川财证券研究所晨报

类别:晨报 机构:川财证券有限责任公司 研究员:张卓然 日期:2022-09-21

  每日热点

      国务委员兼外长王毅:在纽约会见美国前国务卿基辛格。

      央行:目前我国真实利率略低于潜在实际经济增速,处于较为合理水平。

      工信部:将加快推动光伏产业高质量发展。

      川财观点

      宏观:在8 月下调之后,9 月新一期LPR“按兵不动”,1 年期LPR 为3.65%,5 年期以上LPR 为4.3%。机构认为,为支持楼市尽快企稳回暖,在近期银行开始新一轮存款利率下调带动下,短期内5 年期LPR 报价下调概率较大。

      策略:昨日三大指数整体收涨,北向资金净流出5.23 亿元。海外方面,近日美债收益率继续攀升,两年期美债收益率接近4%,十年期美债收益率突破3.5%,高利率下全球资金偏好发生改变,股票市场承压。国内方面,8 月国内主要经济指标总体改善,工业、投资、消费等分项增速均有所回升,叠加当前国内仍采取较为宽松的货币政策,预计美联储加息对国内市场的冲击将趋缓。方向上,关注低估值、高股息的方向,如:周期(煤炭、有色、化工)、地产、电力等。

      研究报告

      【川财研究】震裕科技(300953):快速成长的电池结构件新秀(20220913):据中国模具工业协会统计,2021 年度中国模具进出口总额为89.4 亿美元,同比上年增长超过13%,中国模具行业未来的发展趋势总体平稳向上。随着新能源汽车快速上量,新能源汽车驱动电机铁芯业务及锂电池精密结构件业务的市场需求也将大幅提升。公司作为精密级进冲压模具生产企业,是国内中高端电机铁芯模具行业的先进制造企业。近年来公司业务不断拓展,积累了大量优质客户资源,形成了良好的市场口碑。同时,公司把握住新能源汽车产业发展的契机,于2015 年启动动力锂电池精密结构件项目,并于2018、2019 年度连续被评选为宁德时代十大“优秀供应商”之一。我们预计2022-2024年,公司可实现营业收入61.37 亿元(同比增长102.28%)、83.42 亿元和114.22 亿元,以2021 年为基数未来三年复合增长55.56%;归属母公司净利润3.42 亿元(同比增长101.11%)、5.24 亿元和8.29 亿元,总股本0.93 亿股,对应EPS 3.68 元、5.63 元和8.91 元。首次覆盖,我们给予“增持”评级。

      风险提示:新项目投产不及预期、新能源汽车销量不及预期。