基建行业周报:市场风格有望切换 关注基建“金九银十”

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:孙灿 日期:2022-09-19

川财观点

    本周由于美联储加息会议临近,投资者担忧加息幅度超预期,导致市场资金净流出。电力设备及新能源板块大幅回调,主要原因为美国通胀不降加大国际贸易风险,对未来产业出口构成不利影响,加上核电项目落地,投资者对风光储等板块的高增长、高渗透预期降低。房地产方面不断出台利好政策,但行业整体拿地、开发、销售数据尚未改善,对经济增长依然形成压制。基建方面8 月投资数据表现亮眼,稳增长政策发力显效,9月、10 月有望继续维持高增速,对经济复苏提供支撑。我们认为国庆假期前市场投资风格可能出现风格切换,绝对收益投资情绪减弱,避险情绪升温,近期基建板块具备配置价值,主要原因为一方面稳增长政策下基建项目落地有保障,“金九银十”抢进度具备条件,另一方面上半年由于疫情引起的交通运输、原材料等成本高企情况下半年得到改善,行业整体盈利有望增厚。个股方面建议关注订单饱满的头部国央企,原因为基建项目采购以公开招标为主,建设模式以EPC 工程总承包为主,因此在资金、施工能力、资质、成本控制等方面具备优势的国企和行业龙头更容易获得合同订单,业绩增速有望超过行业平均水平。

    市场一周表现

    2022 年9 月16 日周五,截止收盘,本周上证指下跌涨4.16%,收3126.40 点,深证成指下跌5.19%,创业板指下跌7.10%。板块方面本周全部下跌,跌幅较小的为银行、食品饮料、国防军工,分别下跌0.85%、0.91%、1.16%,跌幅前三为电力设备、公用事业、基础化工,分别下跌9.30%、7.92%、7.31%。

    电网设备细分行业中,本周线缆部件及其他下跌7.61%,电工仪器仪表下跌7.91%,电网自动化设备下跌8.23%,配电设备下跌6.85%,输变电设备下跌8.62%。

    行业动态

    9 月16 日,国新办新闻发布会进行经济数据发布,1-8 月份,全国固定资产投资(不含农户)367106 亿元,同比增长5.8%,比1-7 月份加快0.1 个百分点;8 月份环比增长0.36%。分领域看,基础设施投资同比增长8.3%,比1-7 月份加快0.9 个百分点;制造业投资增长10.0%,加快0.1 个百分点;房地产开发投资下降7.4%,降幅比1-7 月扩大1.0 个百分点。(国新办网站)

    风险提示:项目落地不及预期;原材料价格上涨超预期;疫情反复超预期等。