房地产行业周报(第三十七周)：销售低位波动 关注政策空间

本周观点：销售低位波动，关注政策空间

    8 月全国房地产开发投资同比降幅继续扩大，除竣工在保交付政策的支持下有所修复外，拿地、开工、施工等指标表现仍不理想，预示着开发投资仍将面临不小的压力。8 月全国商品房销售同比降幅有所收窄，而9 月以来，受经济下行等因素影响，销售再次走弱，部分二线城市迎来新一轮限购放松，我们认为因城施策的演绎正在进入新一轮强化阶段，高能级城市进一步宽松值得期待。8 月以来中债信用增进对于部分民营房企中票发行的全额担保支持，彰显监管层对优质民企的坚守。

    上周行情回顾

    上周沪深300 指数下跌3.94%，房地产开发板块下跌4.11%，房地产服务板块下跌4.54%，其中物业管理子板块下跌4.74%。

    重点公司及动态

    7 月28 日政治局会议已明确稳定市场的优先级，9 月以来核心城市限购政策的调整说明需求侧政策还有进一步蔓延的空间，我们期待后续更多针对市场托底和房企纾困的政策。建议继续关注有机会将融资优势转化为拿地和销售优势的央国企和少数头部民企。推荐华发股份、金地集团、万科A 等。

    风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。