中小盘新股研究周报-新股研究：2022年第36周

投资要点：

    国海证券中小盘团队针对核准发行与同意注册的拟上市公司进行研究梳理，推出每周专题研究报告，本周共7 家公司过会，分别为1）科创板：有研硅（A21680.SH）、三未信安（A21639.SH）、麒麟信安（A21652.SH）；2）创业板：天振股份（A21380.SZ）、锐捷网络（A20674.SZ）、华厦眼科（A20442.SZ）、东南电子（A21111.SZ）。

    建议关注有研硅。

    本周共有4 家公司上市，上市公司首日平均涨幅22.46%，首日破发率25%，上市以来破发率25%。预计募资26.19 亿元，募资总额39.33 亿元。

    近两月共有82 家公司上市，总市值8769.82 亿元，上市首日平均涨幅39.25%，上市以来平均涨幅38.83%，首日破发率为17.07%，上市以来破发率为30.49%。上市以来涨幅居前的公司为弘业期货(+488.17%)、立新能源(+337.87%)、华大九天(+252.98%)、昆工科技(+217.41%)、晋拓股份(+177.10%)，跌幅居前的公司为益方生物(-33.94%)、丛麟科技(-33.68%)、建科股份(-32.68%)、恒烁股份(-30.43%)、嘉曼服饰(-27.05%)。

    有研硅：半导体硅材料供应商。有研硅主要从事半导体硅材料的研发、生产和销售，产品包括半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料、半导体区熔硅单晶等，用于分立器件、功率器件、集成电路、刻蚀设备用硅部件等的制造，下游广泛应用于汽车电子、工业电子、航空航天等领域。公司在半导体制造领域率先实现6 英寸、8 英寸硅片国有产品的产业化，在刻蚀设备用硅材料技术上达到国际领先水平。2016-2020 年公司连续五年被中国半导体行业协会评为“中国半导体材料十强企业”，取得60 项发明专利，核心技术及产品获得多项国家级奖项及技术认定。公司产品通过了华润微、士兰微、华微电子、中芯国际、日本CoorsTek、韩国Hana 等国内外芯片制造企业和半导体设备部件制造企业的认证和认可，并建立了长期稳定的合作关系。未来有研硅有望持续受益于汽车电子、工业电子、军工电子等下游需求旺盛以及半导体制造国产化率提升而实现放量。据SEMI 数据，2015-2021 年中国半导体硅材料市场规模从101.6 亿元增长至250.5 亿元，复合增速为16.2%。2021 年有研硅实现营业收入8.64 亿元，同比增长63.02%；取得归母净利润1.48 亿元，同比增长29.82%。本 次募投项目主要用于研发扩产，有利于公司提升供应能力、增加特色产品及研发工艺，提升企业核心竞争力。

    风险提示：公司询价未通过；公司因特殊原因无法正常上市；研究仅基于公司招股说明书梳理，不能充分反映公司状况；公开发行制度发生变化；公司所在行业竞争加剧。