绿色金融深度报告：标准本土化趋势对能源企业ESG信息披露的启示

核心观点

    GRI、TCFD 和SASB 已成为国际主流披露标准GRI 标准旨在提高可持续发展报告的统一性、规范性和实用性，增强披露主体可持续发展报告的可信度和对比度，并希望实现全球认同和采用。目前GRI 标准已经成为中国企业ESG 信息披露中使用最广泛的标准之一，其中以金融服务、能源和公共事业三类行业占比最高。与GRI 相比，TCFD 在海外普及度较高，已获得多国政府部门、监管机构、金融及非金融组织的广泛支持，尤其在欧美日受到高度重视。截至2021 年，全球市值前100 的企业中赞同或依照TCFD 框架进行气候相关财务信息的披露的已超60%。SASB 构建的初衷是旨在帮助企业和市场就可持续发展的财务影响形成共同语言。相比海外，SASB 标准在我国的应用尚处于起步阶段，使用的企业也较少。

    中国本土ESG 披露指标体系逐步完善

    为与国际可持续发展信息披露标准接轨，在借鉴海外成熟体系的先进经验基础上，中国正在积极构建本土化的ESG 信息披露体系。为解决中国企业ESG 信息披露面临的问题，以及反映中国企业的本土化ESG 特征，2022 年4 月，《企业ESG 披露指南》团体标准（T/CERDS 2-2022）发布。该标准的制定与发布明确企业ESG 披露原则与指标体系，适用于不同类型、不同行业、不同规模的企业，对本土企业进行ESG 治理实践和信息披露具有重要指导作用。2022年7 月，《中国企业社会责任报告指南（CASS-ESG 5.0）》发布，作为中国社会责任信息披露的早期体系，本次更新升级了披露标准，具有构建更贴近于中国实际的ESG 信披框架，建立接轨国际、适应本土的指标体系和升级ESG 报告流程管理模型的特点。

    标准本土化与行业化为能源企业ESG 信息披露指引方向2022 年最新标准通对中国本土行业特征进行探索，已梳理出金融行业中绿色金融、隐私及数据安全以及金融服务包容性等反映出绿色发展下金融行业的本土特征的指标；以及零售行业中绿色流通、带动效应以和渠道弹性等反映出绿色发展下零售行业的本土特征指标。以此为鉴，建议能源行业在ESG 信息披露中也应融入碳市场参与、能源供给稳定性和区域建设贡献度等三个指标，以刻画能源企业的ESG 表现。

    风险提示：ESG 监管政策推动不及预期；本土ESG 标准的成熟度不及预期；企业所在行业特征影响ESG 信息披露。