有色行业周报:云南地区电解铝厂减产持续发酵 铝价料震荡走高

类别:行业 机构:首创证券股份有限公司 研究员:吴轩/刘崇娜 日期:2022-09-14

供给干扰因素此起彼伏 铜铝料偏强运行本周欧洲央行加息75 个基点,随后美联储主席鲍威尔重申继续加息抑制通胀立场。国内央行下调金融机构外汇存款准备金率,央行表态将坚持稳健货币政策,加力巩固经济恢复发展基础。市场悲观情绪减弱,短期工业金属反弹。1)铝:周内云南地区电解铝减产消息持续发酵,节后云南电解铝或有10-20%减产。此次云南限电持续时间或较长,叠加四川地区电解铝复产缓慢,国内电解铝供应压力将减少。此外,海外铝厂减产消息不断,供应端干扰不断给予铝价继续上行动力。

    2)铜:本周铜TC 继续上涨,但周内有消息称智利Escondida 铜矿(全球最大铜矿)工人因安全问题将进行罢工,矿端供应不确定性再起。“金九银十”需求旺季来临,精铜制杆开工率震荡回升,国内社会库存小幅回落。铜价或震荡运行。建议关注:天山铝业、楚江新材。

    动力电池装机量持续增加 锂盐价格或将继续抬升据中汽协最新数据,8 月我国动力电池装车量27.8GWh,同比增长121%,环比增长14.7%。其中三元电池装车量10.5GWh,占总装车量37.9%,同比增长97.1%,环比增长7.0%,下游市场需求旺盛使碳酸锂供应紧张,价格持续上升。本周电池级碳酸锂价格继续小幅上升,全国均价为50.31 万元/吨。目前锂盐成本端支撑较强,叠加新能源汽车即将进入销售旺季,锂盐价格有望继续抬升。

    需求疲软仍未改善 成本支撑镁价保持坚挺

    本周镁价先抑后扬,周初镁价下跌后集中采购增多,叠加企业中秋节前备货,成交量明显增长,带动镁市由弱转坚。从供需关系看,鉴于当前需求端缺乏较强支撑的情况下,镁价反弹高度有限。考虑到当前煤价尚居高位,受成本支撑工厂报价坚挺,镁价再降难度大,下周镁价或将坚挺态势为主。推荐关注:云海金属、三祥新材。

    美联储持续加息预期消化 黄金价格止跌反弹本周黄金价格止跌,COMEX 黄金上涨0.29%,收于1728.60 美元/盎司;美元指数下跌-0.59%,收于108.97。尽管美联储官员对加息态度维持不变,但市场已基本消化,另外欧洲央行鹰派加息75 个基点,美元指数高位小幅回落,金价止跌。俄乌冲突有升级迹象,或短期提振金价。

    风险提示:地缘政治冲突、经济衰退、疫情扩散。