科技硬件周报:关注消费电子新机与光学赛道

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:彭虎/石晓彬/陈昊 日期:2022-09-13

行业近况

    上周(9/5-9/9)SW电子指数上涨0.1%,SW通信指数上涨0.5%,恒生科技指数下跌1.6%,标普500 指数上涨3.6%,纳斯达克指数上涨4.1%,费城半导体指数上涨4.7%。

    评论

    半导体方面:上周,华为和苹果相继发布旗舰手机,均支持卫星通信,手机通信套片价值量带来一定提升。我们看到:1)芯片方面,我们看好国内模拟公司通过切入汽车、光伏等领域而获得结构性成长机会;2)功率半导体方面,汽车行业对SiC需求旺盛,SiC企业布局加速;3)半导体制造及封测领域,消费电子进入库存调整阶段,但数据中心及汽车电子需求仍然稳定;4)半导体设备公司上半年营收高速增长,受益于半导体设备国产化替代加速和晶圆厂产能扩张,我们认为下半年设备及材料需求有望保持旺盛。我们建议关注:1)芯片公司汽车领域布局,如兆易创新;2)功率半导体公司如斯达半导;3)半导体设备国产替代加速,如北方华创; 4)材料方面受益于晶圆厂产能扩充,如安集科技。

    消费电子方面:上周,华为和苹果陆续发布旗舰手机及可穿戴相关产品。

    手机功能中,华为及苹果均在光学领域有明显升级,华为Mate50 仍主打影像功能,搭载超光变XMAGE系统,拍摄效果较为亮眼。苹果已连续两年升级光学功能,iPhone 14 Pro系列主摄升级至4800 万像素拍摄能力。可穿戴方面,苹果及华为新品均较为注重健康功能升级,手表均可实现体温、心律及血氧监测。我们认为未来可穿戴产品有望成为健康安全检测管家,持续打开未来出货空间。我们建议关注:1)立讯精密等苹果产业链公司及安克创新等苹果第三方配件公司;2)小米集团等安卓供应链及品牌。

    汽车电子及通信方面:上周,上海市人民政府办公厅印发《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》,计划到2025 年,上海市初步建成国内领先的智能网联汽车创新发展体系,产业规模力争达到5000 亿元。我们认为短期汽车销量波动不改长期确定趋势。建议关注:汽车智能化龙头德赛西威,CIS传感器龙头封测公司晶方科技,智能座舱领域华阳集团,车联网通信模组龙头移远通信,车内高速通信相关瑞可达。另外,建议关注光纤光缆龙头中天科技、亨通光电,有望受益于海上风电及海缆项目建设。

    估值与建议

    维持所覆盖公司评级、盈利预测、目标价不变。

    风险

    疫情恢复不及预期,中美贸易摩擦加剧,个股业绩不达预期。