研究所晨报

每日热点

    李克强9 月7 日主持召开国务院常务会议

    8 月广义乘用车市场零售达到189.5 万辆

    川财观点

    策略：昨日三大指数回落，北向资金净流出0.87 亿元。海外方面，近日美联储再度强化9 月加息75 个基点的预期，原油为代表的大宗商品价格回落。国内方面，9 月7 日国常会指出要拓展就业空间、促消费和减税降费，在此情况下，相关企业盈利有望恢复。总体来看，当前海外流动性收紧背景下，建议更多关注低估值方向如：煤炭、电力、有色等。

    大宗：大秦铁路日前发布的公告显示，2022 年8 月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3599 万吨，同比增长0.76%，增幅较上月收窄21.26 个百分点。环比来看，较2022 年7 月份减少175 万吨，下降4.64%。8 月份日均运量116.10 万吨，较7 月份的121.74 万吨减少5.64 万吨。日均开行重车76.2 列，其中：日均开行2 万吨列车59 列。

    2022 年1-8 月，大秦线累计完成货物运输量28289 万吨，同比增长2.56%。

    研究报告

    《【川财研究】宏观动态点评：8 月份我国外贸保持平稳增长（20220907）》：2022 年9 月7 日，海关总署网站信息显示，1-8 月我国进出口总值4.19 万亿美元，同比增长9.5%。其中，出口2.38 万亿美元，同比增长13.5%；进口1.82 万亿美元，同比增长4.6%；贸易顺差5605.2 亿美元。我国出口韧性尤在。我国前8 月出口累计达到2.38 万亿美元，同比增长13.5%，较前月收缩4.5 个百分点，主要是由于上半年疫情，订单积压，7 月份出口激增。在去年高基数的基础上，我国出口仍然维持较强韧性。当前疫情扰动因素趋缓，复工复产持续推进，交通物流和供应链逐渐畅通，出口已经出现反弹。尽管东南亚国家疫情缓解后出口快速修复，但是越南等国家出口的主要是劳动密集型产业，并且整体出口体量也有限，因此我国外贸出口韧性在疫情稳定后仍然较强。大宗商品进口呈现“量减价增”态势。我国前8 月进口累计达到1.82 万亿美元，同比增长4.6%，较前月收缩0.7 个百分点。我国原油、煤炭、天然气和大豆等进口量均有下降，主要受国际大宗商品价格上涨的影响，对进口造成一定的压力，但由于国内基建发力，我国对原材料类商品进口有望边际扩张。

    风险提示：海外疫情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。