电子行业重大事项点评:聚焦苹果发布会:手表创新显著 手机聚焦芯片、光学与通讯

类别:行业 机构:中信证券股份有限公司 研究员:徐涛/胡叶倩雯/苗丰/梁楠 日期:2022-09-08

北京时间2022 年9 月8 日凌晨1 点,苹果举行2022 年度秋季新品发布会,发布新款iPhone 14 系列,分为iPhone 14、iPhone 14 Plus、iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max 四个版本,起售价分别为5,999/6,999/7,999/8,999 元。

    此外,苹果还发布了Apple Watch 8、AirPods Pro 2 等新品。建议关注行业平台型公司和细分创新点龙头公司。

    iPhone:定价优于预期,芯片、光学、通讯为主要创新点,Pro/ProMax 升级幅度更大。苹果发布iPhone 14 系列,分为iPhone 14/iPhone 14 Plus/iPhone 14Pro/iPhone 14 Pro Max 四个版本,起售价分别为5,999/6,999/7,999/8,999 元。

    今年新品取消mini 系列,新增Plus 机型,14/14Pro/14ProMax 起售价与去年持平,优于我们前期涨价的预期。功能方面,主要升级点在于:1)芯片:14/14 Plus搭载iPhone 13 Pro 系列同款A15 处理器,14 Pro/14 Pro Max 搭载全新4nmA16 处理器。2)光学:前摄方面,全系光圈由f/2.2 升级为f/1.9,且支持自动对焦,14 Pro/14 Pro Max 的3D 结构光部分由刘海结构升级为药丸结构,模组空间进一步缩小,并且首次支持灵动岛功能,将前置药丸打孔区域与信息显示相融合,通过软件形式实现全面屏显示;后摄方面,14 Pro/14 Pro Max 主摄镜头由12MP 升级为48MP,并支持运动模式视频拍摄,防抖技术有所升级。3)通讯:美国和加拿大地区全系支持卫星通信,可以实现无信号区域的短报文或位置信息发送。4)屏幕:14 Pro/14 Pro Max 首次支持全天候显示模式,并采用低功耗模式运行。产业链公司建议关注鹏鼎控股、舜宇光学科技、环旭电子、水晶光电、东山精密等。

    Apple Watch:3 款新品同时发布,首次引入温度传感器,芯片、低功耗、外观为核心升级点。苹果同时发布Apple Watch S8 / Apple Watch Ultra / AppleWatch SE 2,起售价分别为2,999/6,299/1,999 元,主要升级点在于:1)芯片:

    三款手表均搭载全新S8 处理器。2)传感器:Apple Watch S8 及Apple WatchUltra 首次支持体温检测,采用双传感器配置,用于测量并监控人体温度,改善经期跟踪;同时今年新品均集成加速度感应器与陀螺仪实现车祸检测。3)续航:

    首次推出低功耗模式,Apple Watch S8 支持18 小时续航,低功耗模式下可达36 小时;Apple Watch Ultra 支持36 小时续航,低功耗模式下可达60 小时,续航表现显著提升。4)外观:Apple Watch Ultra 采用钛金属表壳,提升产品抗摔性并可适应高低温等极端环境。产业链公司建议关注环旭电子、长信科技等。

    AirPods:Pro 系列迎来新品迭代,芯片、传感器、充电盒创新升级。AirPods Pro2,售价1,899 元(较第一代起售价降低100 元),主要创新点在于:1)芯片:

    搭载全新H2 芯片,支持更复杂的计算音频与自适应算法,新品降噪功能和空间音频功能均较上一代有所提升。2)传感器:耳机柄力度传感器除了支持主动降噪和自适应通透模式间的切换,新增电容感应层支持滑动操作以实现音量调节。

    3)充电盒:AirPods Pro 2 充电盒在内部设有U1 芯片、扬声器等零组件,有助于充电盒丢失后的定位和查找。产业链公司建议关注歌尔股份、兆易创新等。

    风险因素:新品下游需求不及预期;创新不及预期;原材料价格波动及供应不足;国内外疫情反复超预期;国际形势动荡加剧;汇率波动;行业竞争加剧等。

    投资建议:苹果引领智能手机等设备创新,技术创新升级、存量用户换机需求、软硬件生态联动等有利因素料将推动销量增长。我们建议关注行业平台型公司及细分创新点龙头公司,包括鹏鼎控股、歌尔股份、环旭电子、水晶光电、东山精密、兆易创新、舜宇光学科技、长信科技等