物流行业动态：京东航空正式运营 市场淡季平稳渡过 中报业绩体现行业韧性

行业综述：

    从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（8 月29 日-9月2 日）交运板块较为稳定，本周快递板块下降2.38%。

    快递：8 月中国电商物流总业务量指数环比7 月回落5.9pct8 月全国邮政快递揽收环比7 月下降0.11%，电商物流总业务量指数、农村业务量指数环比7 月回落5.9pct、2.2pct。根据交通运输部数据，8 月全国邮政快递揽收总计96.36 亿件，较7 月环比下降0.11%；截至9 月2 日，9 月全国邮政快递揽收总计6.59亿件，日均3.30 亿件，较8 月整月日均3.11 亿件，环比上升6.1%；较2021 年9 月全月日均3.15 亿件，同比增长4.8%。8 月中国电商物流总业务量、农村业务量分别同比下降9.7%、12.3%，环比7 月回落5.9pct、2.2pct，主要受8 月份国内疫情有所反复，疫情防控措施进一步加强，以及高温多月和台风极端天气的影响。

    京东航空正式运营，特快航空覆盖率提升至95%以上。8 月31日，京东航空获得中国民航局颁发的CCAR-121 部《航空承运人运行合格证》，京东航空将正式投入运营，实现全国核心板块多个城市流向“夕发朝至”，“一地发全国”的特快航空覆盖率提升至95%以上。目前，京东航空主要服务于高端消费、高端制造、医疗、生鲜等行业，承运时效要求高、产品价值高的货物，单次运载量可达23 吨。目标2025 年底覆盖国内主要城市，辐射北美、欧洲、中东、东南亚、日韩等主要国际航空货运市场。

    顺丰亏损业务大幅减亏，申通预计年底产能拓展至5000 万件，韵达公布激励计划对冲业绩压力。本周顺丰控股、申通快递和韵达股份发布2022 年半年报：顺丰在快递业务稳健发展的同时，新业务增长良好，快运板块扭亏为盈，供应链及国际业务成第二大业务板块 。申通快递市场占有率稳步提升至11.09%，较2021年同期提升1.31 个百分点，2022 年将完成产能提升项目82 个，其中53 个产能提升项目已完工投产，预计2022 年底常态吞吐产能拓展至5000 万件/日。韵达完成快递业务量85.41 亿票，同比增长3.39%，归母净利润完成5.5 亿，净利率略有下滑；公布的激励计划，承诺22 年全年归母净利润20.5 亿。

    建议关注顺丰控股、中通快递、京东物流。从长期视角看，随着中国制造业的转型升级，能够提供质量标准更高、定制差异化服务的头部企业将脱颖而出。