神州信息(000555)：金融信创有序推进 公司有望持续受益

事件

    公司发布2022 年中报，上半年实现营业收入44.4 亿元，同比下降9.86%；归属上市公司股东净利润1.2 亿元，同比下降34.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9123.2 万元，同比下降44.77%；基本每股收益为0.1196 元/股，同比减少34.68%。

    简评

    业务经营保持稳健，公司在手订单充足。上半年新冠疫情反复，公司部分人员出行受限，对商务洽谈、实施交付等工作的正常开展带来一定影响，但公司努力克服不利影响，整体业务经营保持稳健，业务正常运转。2022 年上半年公司实现营业收入44.4亿元，其中软件开发及技术服务收入22.1 亿元，同比增长8.26%，占总营收约50%。金融科技签约净额达17.8 亿元，同比增长9.04%；金融行业收入20.5 亿元，同比增长1.28%，其中软服业务收入11 亿元，同比增长11.49%。上半年公司在手订单充足，金融科技软服业务已签未销19 亿元，金融信创及解决方案已签未销7.6 亿元，对金融科技业务长期稳定发展形成有力支撑。

    金融信创有序推进，公司有望持续受益。国产基础底层技术产品日渐成熟，信创应用更加广泛，业务系统改造也逐步从一般业务系统向复杂的核心业务系统推进。公司发力金融信创，具备全栈金融信创服务能力，后续有望持续受益。公司上半年国有大行、股份制银行信创项目签约总额3 亿元，其中中国银行签约金额超亿元；全栈服务能力覆盖北京银行、上海银行等区域头部银行；公司已与超过20 款主流国产数据库开展适配，并基于核心业务系统，与华为、腾讯、飞腾、兆芯、阿里5 条路径实现了全栈国产化基础软硬件适配，助力金融信创从一般业务系统向核心业务系统推进升级改造。

    深化拓展金融科技战略，场景金融业务持续落地应用。公司深化拓展金融科技战略，运用“科技+数据+场景”模式创新，坚定加码场景金融业务，服务实体经济，并持续在三农、中小微、数字人民币、供应链等场景中创新数字普惠金融服务，场景金融业务持续落地应用。三农场景方面，基于山东滨城典型案例实现银农直连业务升级，有效破解三农授信难题；国家级“农业农村大数据公共平台基座”落地推广，解决三农大数据标准不统一、数据难贯通、建设成本高、可持续运营差等问题，已签约5 省13 个项目。中小微场景方面，银税平台升级为银税数据服务平台，打通数据赋能银行中小微风控、信贷、数字化提速，成功落地百信银行、亿联银行。

    数字人民币场景方面，基于区块链和数字人民币的预付式消费监管和服务平台在海南上线，线上商户入驻约200家。供应链场景方面，供应链金融服务平台上线完成首笔贷款的发放，并帮助企业获得近4000 万元的银行授信；“神州金服云”与邮储银行合作，助中小微企业供应链贷款审批更便捷。

    投资建议：公司金融科技战略成效显著，各项业务稳健发展，金融软服规模持续健康扩张。8 月30 日，公司发布2022 年员工持股计划，计划拟参与对象总人数不超过320 人，资金总额不超过1.65 亿元，业绩考核标准为2022-2023 年公司金融科技板块收入分别不低于60 亿元、66 亿元，在坚定公司金融科技战略的同时，也有助于充分调动员工的积极性和创造性。预计公司未来将持续加大研发投入，紧抓金融信创窗口机遇，金融科技场景业务模式也逐步走向成熟；预计公司2022-2024 年分别实现营业收入122.30/134.49/149.11 亿元，实现归母净利润4.58/5.68/6.96 亿元，对应PE 估值为22.3/17.9/14.6 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：银行IT 支出下降，行业竞争加剧，新冠疫情反复。