医药与健康护理行业月报：继续关注医药商业板块反弹

8 月上证综指下跌0.6%，SW 医药生物指数下跌2.2%，涨跌幅在31 个申万一级行业中排名第20 名。生物医药板块跑输大盘，其中表现最好的细分板块是医药商业（+0.79%）、医疗器械（-1.75%）、中药（-1.96%）。个股涨幅前三为理邦仪器（+24.8%）、天益医疗（+21.8%）、海思科（+20.7%）；个股跌幅前三为拓新药业（-27.3%）、之江生物（-25.4%）、南新制药（-25.2%）（剔除上市1个月内个股、ST 个股）。截至2022 年8 月底，医药板块PE（TTM）为24.14倍（剔除负值），相对于全部A 股的溢价率74.40%。

    海通医药8 月组合跑赢医药指数3.4pct。爱尔眼科、益丰药房、迈瑞医疗、奕瑞科技、欧普康视、同仁堂、智飞生物、泰格医药、康龙化成、康华生物、新华医疗（排名不分先后）。海通医药8 月组合平均上涨0.6%，同期全指医药下跌2.8%，组合跑赢医药指数3.4pct，其中奕瑞科技（+11.1%）、康华生物（+9.3%）、泰格医药（+6.2%）表现较好。

    海通医药2022 年9 月组合（排名不分先后）：迈瑞医疗、鱼跃医疗、同仁堂、智飞生物、泰格医药、爱尔眼科，老百姓，康华生物、新华医疗。

    建议关注港股（排名不分先后）：康方生物、固生堂、泰格医药、药明生物、森松国际、石药集团。

    风险提示。政策推进不达预期，医保谈判降价幅度超预期，估值波动的风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。