2022年7月工业企业利润数据点评

类别:宏观 机构:红塔证券股份有限公司 研究员:殷越/杨欣 日期:2022-08-30

报告摘要

    2022年1-7月 ,全国规模以上工业企业利润同比降低 1.1%,前值+1.0%。

    7 月在迎峰度夏电力需求增加、以及复工复产和政策刺激带动下,煤炭、电力、汽车等行业工业企业利润增速表现良好。但是,受地产下行等因素的影响,黑色、有色、非金属、建材等行业市场需求不足凸显,又因此前购进的原材料成本较高,所以制造业盈利空间被挤压,增速明显下滑,带动工业企业整体利润增速下滑。

    8 月以来大部分工业原材料价格在继续下行,受疫情、高温、限电等因素的影响部分行业开工率也在下滑,价格和数量可能仍然会是企业利润的拖累项。近期是企业半年度业绩的密集披露期,从中报来看上半年业绩表现较好的行业中大部分都是上游行业,比如石油石化、有色、煤炭等,而中下游工业行业利润增速表现一般。本月制造业利润增速的下滑可能会影响到相关企业的股价表现。不过,本周出台了新一批稳增长政策,后续可以期待政策发力对地产的托底、对基建的带动、以及对消费的刺激效果。