博彦科技(002649)：金融占比进一步提升 互联网业务承压增长

公司上半年持续加大金融科技布局，金融行业收入实现47.41%的高速增长，占总收入比重进一步提高，博彦重点投入金融行业的战略已现成效，维持强烈推荐评级。

    事件：公司发布2022年中报，公司上半年实现营收30.75亿元，YoY +25.58%；归母净利润1.53 亿元，YoY -13.05%；扣非归母净利润1.38 亿元，YoY-16.06%。其中Q2 单季实现营收15.92 亿元，YoY +22.01%；归母净利润1.00 亿元，YoY -15.87%；扣非归母净利润0.95 亿元，YoY -15.60%。

    公司加大金融业务布局，金融行业收入占比进一步提升。上半年公司金融行业实现营业收入6.27 亿元，YoY +47.41%，增速远高于公司整体收入增速；占公司收入比重为20.39%，较去年同期提升3.02pct。上半年公司进一步提升金融科技行业实力，继续扩大相关投资布局，战略投资拥有全资产智能风控产品和标杆案例的上海诺祺，以“内生+外延”的方式完善金融解决方案及产品体系，已逐步形成商业智能、风险监管等管理类解决方案，移动银行、网络银行等渠道类解决方案，开放银行等数字化业务解决方案以及面向中小银行长尾客户的场景金融创新业务等较为清晰的业务体系。根据IDC《2021年中国银行业IT 解决方案市场份额报告》划分标准，博彦科技在移动银行、开放银行和渠道及客户体验类解决方案细分市场均排名进入前5。

    公司互联网业务承压增长。2022 年上半年公司互联网行业实现收入12.70 亿元，YoY +33.84%，占总收入比重41.29%。2022 年上半年，互联网行业客户面临行业监管政策持续升级和自身业务调整等不利因素，对公司互联网行业业务开展造成一定不利影响。公司通过调整覆盖的客户业务板块，优化客户结构，在重点领域深化与战略客户的生态合作，进一步加大高景气行业业务拓展等方式，实现相关业务收入的进一步增长。

    维持“强烈推荐”投资评级。公司上半年持续加大金融科技布局，金融行业收入实现47.41%的高速增长，占总收入比重进一步提高，博彦重点投入金融行业的战略已现成效。预计2022-2024 年公司净利润为4.50/6.36/8.03 亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

    风险提示：汇率波动风险；新冠疫情反复带来不确定性；金融业务拓展不及预期。