先进制造行业周报:关注光伏N型电池片扩产 利好相关设备厂商

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:邹润芳/唐保威/卢正羽 日期:2022-08-28

1.本周专题研究:关注光伏N型电池片扩产,利好相关设备厂商TOPCON电池实验室转换效率已达26.0%,成本持续下探逼近PERC也池。基于P型Y硅片的PERO电池目前即将达到极限转换效牢24.5%,成本维持在0.2元/W左右。TOPCon电池凭借良好的钝化接触结构,与低衰减系数、高双面率的特点,在理论上极限效率远高于PERO电池,达28.7%。目前,Fraunhoferd研究所已公开的最高实验室效率已迟26.0%,伴随着技术进步,未来TOPCon最高效率将会进一步提升。在成本端,TOPCon电池成本不断下探逼近PERO电池,现已逼近0.260.27元(W。并且由于TOPCon电池在产线上与PERO电池有一定兼容性,电池片老玩家在设备投资上的投入不超过2亿元(GW,厂商在TOPCon电池上的扩产意愿强烈。据不完全统计,2022年已宣布待建TOPCon电池产能超过l00GW,其中包括中来股份、天合光能、沐邦高科、钧达股份、一道新能等知名厂商。

    HJT电池极限转换效率更高,但成本瓶颈依然制约行业发展。HJT电池技术很好地解决了常规电池掺杂层和衬底接触区域的高度载流子复合损失问题,其核心工艺为在PN结之间插入了本征非晶硅层作为缓冲层。凭借转换效率高、低功衰、工艺步骤少等优势特征契合了光伏产业发展规律,进而逐步步入商业化量产阶段。目前隆基绿能公布的实验室数据,HJT电池实验室极限效率可达26.5%,高于PERO电池2.0pct。但由于HJT电池为低温制备工艺,在制作金属电极中只能使用低温银浆,并且因HJT电池要将银颗粒做的更小且要双面加工,银耗量将会更多,目前单V电池成本接近0.33元。但伴随着铜电镀、多主栅、银包钢等改进技术的普及,未来电池成本将会逐步下降。在产能扩张方面,据不完全统计2022年已宣布待遗UT电池产能超过94GW,其中包括爱康科技、华晟新能源、东方日升、金刚玻璃等知名行业玩家。

    N型电池新建产能逐步释放,相关没备公司直接受益,重视设备公司投资机会。根据CPIA数据,2021年PERC电池片市场占比为91.2%,,N型电池《(HJT电池和TOPCon电池为主)由于相对成本较高,量产规模较少,市场占比约为3%,与-2020年持平。伴随着N型电池转换效率的提高,与制造成本的下降,预计2030年N型电池的市场占比将增长至70%,带来的巨大增量市场空间,将直接提高电池片设备厂商的景气度。如rTOPCon电池中的清洗制或、激光SE。激光刻蚀、PECVDLPCVD设备等;HJTr电池中核心的PECVDPVD、丝网印刷设备等。建议关注:具备TOPCon、HJT设备提供能力的,行业领先光伏电池设备供应商--—捷佳伟创;丝网印刷龙头、具备批供HJT电池整线工艺设备能力龙头:迈为股份;具备全充PECVD牛产技术,已成功交付一台微品HJTPECVD量产设备的行业新玩家:金辰股份;国内盖光SF设备领军者:帝尔薏光。

    风险提示

    新技术开发不及预期

    海外市场拓展不及预期

    海外复苏不及预期、国内需求不及预期

    原材料价格波动

    零部件供应受阻

    产品和技术迭代升级不及预期

    客户扩产不及预期

    HJT技术进展不及预期。