盈康生命(300143):营收利润双增长 医疗服务板块盈利能力持续提升

类别:创业板 机构:开源证券股份有限公司 研究员:蔡明子 日期:2022-08-26

  营收利润双增长,医疗服务板块盈利能力持续提升8 月23 日,公司发布2022 半年报:2022H1 公司实现营收5.75 亿元(+7.34%,增速为公司追溯调整后口径,下同);归母净利润0.47 亿元(+13.71%);扣非净利润0.45 亿元(+715.34%);经营现金流净额0.32 亿元(-69.08%);EPS0.07 元/股(+0.01 元/股)。公司业绩符合我们的预期。海尔控股后公司聚焦肿瘤+康复医疗赛道,深入推进“1+N+n+H”布局,器械+服务一体化提升规模效应,未来扩张空间大,我们上调2022-2024 年盈利预测,预计2022-2024 年归母净利润分别为1.41(原1.13)/1.79(原1.44)/2.28 亿元(原1.88),EPS 分别为0.22/0.28/0.36元,当前股价对应P/E 分别为54.8/43.1/33.8 倍,维持“买入”评级。

      医疗服务板块持续提升服务能力,器械板块拓宽医疗设备的研发和创新领域医疗服务板块:公司在海尔控股后,服务能力持续提升,服务网络不断完善。

      公司将持续拓展肿瘤新技术、新产品、新模式、新服务;围绕五大经济圈布局,持续推进区域医疗中心的落地;此外,海尔拥有丰富的优质医院资产,出于同业竞争承诺未来有望注入公司,增厚公司业绩。医疗器械板块:拓宽医疗设备的研发和创新领域。公司积极布局前瞻技术方向,从肿瘤治疗向康复领域和诊断领域积极探索,并且持续增强研发体系的厚度,从整体上搭建了1+5 的研发体系。

      大股东拟认购定增10 亿赋能公司,推进五大经济圈区域医疗中心布局8 月12 日,公司发布《2022 年向特定对象发行股票预案》,预计募集资金总额不超过10 亿元(含本数)用于补充流动资金。盈康医投以现金认购公司向特定对象发行的股份,发行价格为8.99 元/股。公司向盈康医投发行股票募集资金,将对公司业务发展全方位助力:增强公司资金实力,拓宽产业链;助力公司推进五大经济圈区域医疗中心布局,提高市场地位;提升精益化管理水平;优化资本结构,提高抗风险能力;稳固公司股权结构,提升公司控制权稳定性。

      风险提示:并购医院业绩不及预期,伽玛刀销售不及预期。