高端装备行业2022年秋季投资策略:新能源设备推荐低估标的 自下而上挖掘高成长

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:徐乔威/周斌/曾大鹏 日期:2022-08-25

  机械投资主线:(1)新能源设备持续维持高景气度,建议关注新技术催化下的新能源设备企业。光伏设备:推荐标的捷佳伟创、迈为股份、奥特维,受益标的汉钟精机、亚玛顿。风电设备:推荐五洲新春、华伍股份,受益标的天顺风能。锂电设备:推荐先导智能、杭可科技、先惠技术等,受益标的东威科技、道森股份。(2)自下而上挖掘标的,受益标的万通智控、应流股份等。(3)机器代人进展提速,推荐关注机器人上游核心零部件企业。(4)一体化压铸有望加速渗透,关注布局相关赛道的压铸设备供应商。

      风电设备:招标量超预期+下半年有望抢装+招标价格企稳回升+原材料价格下降,风电设备行业景气度明显改善,明后年将持续维持高景气度。

      推荐标的:五洲新春、恒润股份、新强联、力星股份、华伍股份;受益标的:东方电缆、大金重工、天顺风能、中际联合、日月股份。

      光伏设备:近期HJT产业化进程被持续关注,迈为股份坚持选择HJT叠加钙钛矿材料的技术发展路径,预计实现电池量产效率超过26%、组件功率210/66片规格接近750W、硅片厚度小于100μm等目标;预计2023年底异质结钙钛矿叠层电池在全尺寸上效率将突破30%。推荐HJT整线龙头迈为股份、组件设备龙头奥特维,受益标的激光转印有望落地的帝尔激光、切片代工龙头高测股份、光伏泵龙头汉钟精机、布局钙钛矿设备的京山轻机、超薄双玻领军者亚玛顿等。

      锂电设备:7月锂电装机量同比+114%,PET复合铜箔有望成为下一趋势。7月新能源汽车销量59.3万辆/+119.12%/环比-0.6%,1-7月累计销量318万辆/ +117.5%,维持高景气。7月国内动力电池装车量24.2GWh/+114.2%/环比-10.5%,1-7月动力电池累计装车量134.3GWh/+110.6%,根据主流电池厂扩产节奏, Q3有望迎来设备大量招标。PET复合铜箔有安全性与长寿命的优势,产业化进展顺利有望成为下一趋势,且较传统技术能够降低锂电池成本,设备龙头先于下游享受技术路线变革红利。受益标的:东威科技、道森股份。推荐标的:先导智能、杭可科技、先惠技术、海目星等。

      风险提示:宏观经济大幅下滑风险、海外疫情反复引发系统性风险