东方电子(000682)公司信息更新报告:业绩平稳增长 受益新型电力系统建设

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈宝健 日期:2022-08-21

智能电网“小巨人”,维持“买入”评级

    公司为智能电网“小巨人”,在配网、调度、智能电表领域份额居于行业前列。

    我们认为公司有望受益“双碳”背景下的新型电力系统建设机遇,我们维持原有盈利预测,预计2022-2024 年归母净利润为4.21、5.13、6.27 亿元,EPS 为0.31、0.38、0.47 元/股,当前股价对应PE 为27.0、22.2、18.1 倍,维持“买入”评级。

    事件:公司发布2022 年中报,业绩平稳增长公司发布2022 年中报,公司主营业务平稳增长,实现营业收入21.87 亿元,同比增长23.53%;实现归母净利润1.67 亿元,同比增长24.27%。

    新型电力系统建设持续景气,有望打开公司成长空间“十四五”期间,国家电网计划投入电网投资2.4 万亿元,大力推进新能源供给消纳体系建设。南方电网规划电网投资约6700 亿元,以加快数字电网建设和现代化电网进程,推动以新能源为主体的新型电力系统构建。“双碳”背景下,推动电网智能化升级和数字化转型成为电网公司的工作重点,有望打开电力信息化行业公司成长天花板。

    公司具备全栈式解决方案,领先优势不断扩大公司有数十年为电力市场客户提供解决方案的经验,拥有从发电、输电、变电、配电、用电等各环节的自动化产品及系统解决方案。得益于公司深厚业务积累和持续研发投入,公司在电力领域领先优势不断扩大。2022 年上半年,公司在国家电网业务中标额持续增长,物资类采购和协议库存合计中标161 包,中标金额6.41 亿元,在配网和自动化领域的优势持续巩固。子公司威思顿在国网招标中再创佳绩,国网第一批集招中标6.43 亿元,中标额创历史新高。子公司海颐软件在电网领域业绩持续突破,承接合同超过1.3 亿元。我们认为,公司是智能电网“小巨人”,长期有望乘新型电力系统建设东风,进入业绩快速增长通道。

    风险提示:新型电力系统建设不及预期风险、公司技术研发不及预期风险