其他元器件:VR设备轻薄化趋势明确 PANCAKE有望成为主流光学方案

类别:行业 机构:安信证券股份有限公司 研究员:马良 日期:2022-08-19

  VR 设备进入加速放量期,光学组件迎来发展机遇:受技术进步、生态完善、价格下探、疫情催化等多重因素共振,VR 终端设备市场进入高速增长期。据智研咨询预测,2021 年全球VR 头显出货量达1095 万台,2024 年有望达到2631 万台;据IDC 数据,2021 年中国VR 出货量为138 万台,随着中国市场潜力不断激发,2025 年有望达到1162 万台。

      由于消费者对无绳化、便携化的需求,VR 一体机成为VR 终端设备的主流趋势。光学组件作为VR 设备的重要组成部分,将迎来快速发展机遇。Wellsenn XR 预计全球VR 光学市场规模将于2023 年达到22 亿元,2030 年有望达到500 亿元。

      Pancake 有望接力菲涅尔透镜成为主流VR 光学方案:VR 光学方案主要经历了非球面透镜、菲涅尔透镜、Pancake 方案三个阶段,当前VR设备光学方案仍以菲涅尔透镜为主,Pancake 方案开始逐步渗透。

      Pancake 方案利用光的折射、反射和偏振原理,通过折叠式光学元件实现更短的光路,具备轻薄化、成像质量好、可调节屈光度等优点,大幅提升了用户的体验感和舒适度,但光损高、良率低等痛点仍待解决,因此尚未完全取代技术成熟、供应稳定的菲涅尔透镜。目前华为(VRGlass)、松下(MeganeX)、HTC(Vive Flow)、创维(Pancake 1)、苹果(VR/MR 头显)、Meta(Cambria)已经或有望即将推出采用Pancake方案的头显,预计在科技巨头的引领下,Pancake 方案在未来将得到更广泛的应用。VR 光学作为VR 设备的关键环节,技术壁垒较高,目前仅歌尔、舜宇等少数厂商可提供高性能光学方案。

      投资建议:我们推荐在VR 代工领域从整机到零部件一体化布局的立讯精密、歌尔股份,具备光学膜组供货能力的三利谱,以及Micro OLED检测设备领先企业华兴源创;建议关注长盈精密、舜宇光学、鸿利智汇、隆利科技、科森科技、创维数字、智立方、杰普特。

      风险提示:下游需求不及预期,技术突破不及预期,政策及监管力度变化,VR 游戏表现低于预期,疫情反复风险。