力量钻石(301071)：合作潮宏基+赴美设销售服务公司 国内外市场共同发力

　　事件描述

    　　8 月16 日，公司公告与潮宏基等合作方共同投资设立有限责任公司，参与创建并运营培育钻石饰品品牌。同日，公司公告拟通过全资子公司力量钻石香港有限公司投资设立美国销售服务公司，开展培育钻石销售、饰品销售、客户服务等业务。

    　　事件点评

    　　合作潮宏基，布局国内培育钻石零售市场。公司与潮宏基及三位自然人共同出资设立有限责任公司，注册资本1000 万元，其中潮宏基占股55%，公司占股20%，三位自然人股东共占股25%。公司借此参与创建并运营培育钻石饰品品牌，积极推广国内培育钻石零售市场。目前，我国培育钻石渗透率及消费者认知度均处于较低水平，根据国际培育钻石峰会，中国市场对培育钻石认知度约10%，而美国市场对培育钻石认知度达到80%。但我国作为最具潜力的培育钻石消费市场，国内外各大品牌已陆续布局，国内珠宝商豫园股份于2021 年8 月推出培育钻石品牌露璨，并在今年于上海开设线下门店；曼卡龙今年上半年推出旗下培育钻石品牌慕璨；潮宏基目前通过旗下时尚轻奢珠宝品牌VENTI 销售培育钻石首饰；新兴培育钻石品牌小白光目前已在上海、北京、南京等城市12 个城市开设13 家门店。根据上钻所，2021 年我国珠宝市场规模为944 亿美元，若培育钻石在珠宝市场占比达到10%，则对应市场规模近百亿美元，此次与潮宏基共设培育钻石品牌，对于公司而言，成功开拓国内品牌客户，切入国内培育钻石零售市场，打开长期成长空间。

    　　设立境外全资孙公司，提升对海外客户服务能力。随着公司在培育钻石制造行业知名度和美誉度的提升，公司境外业务快速增长，2017-2021 年公司境外业务收入CAGR为120.4%，境外收入占比由2017 年的2.07%提升至2021 年的13.91%。基于发展国际市场、更好服务境外终端大客户考虑，公司拟通过香港全资子公司投资不超过500 万美元，用于设立美国销售服务公司，整合美国本土的行业资源、客户资源、信息资源等优质资源，为公司新产品的推广和新业务的拓展搭建信息渠道，实现对海外客户的本土化覆盖，提升公司的核心竞争力和长期发展确定性。

    　　投资建议

    　　公司以做强做大人造金刚石产业为使命，致力于成为一流培育钻石制造商，今年以来产能加速扩张，设立海外销售服务公司提升客户体验，合作国内珠宝品牌打开长期成长空间。我们维持盈利预测，预计公司2022-2024 年每股收益分别为4.15、6.39 和8.50元，对应公司22、23 年PE 约56、36 倍，维持“买入-A”评级。

    　　风险提示

    　　设备价格大幅上涨；产能扩充不及预期；行业竞争加剧；下游需求不及预期。