房地产行业周观点:7月居民中长期贷款少增 南京购房政策放松

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:潘云娇 日期:2022-08-16

  行业核心观点

      房地产行业在我国经济中具有重要地位,房地产行业的稳定是“稳增长”的重要方面,当前行业处于供给收缩、需求观望状态,预计下半年政策宽松力度仍会持续加码,逐渐扭转当前供求观望状态,我们认为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化,优质房企或将走出α行情。建议关注(1)基本面表现较好的物业管理公司;(2)具有央企/国企背景的高信用优质房企;(3)拥有优质持有型物业或转型类企业,或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。

      投资要点:

      上周行情回顾:上周申万一级行业房地产指数上涨1.67%,沪深300 指数上涨0.82%,房地产板块表现强于大盘。2022 年以来房地产行业下跌11.09%,沪深300 指数下跌15.17%,上周相对收益有所拉开。

      重点政策要闻:(1)央行发布《2022 年7 月金融统计数据报告》:居民中长期贷款增加1486 亿元,增量同比减少2488 亿元;(2)郑州百亿纾困基金启动,与建业投资金融岛写字楼项目达成合作;(3)地方放松持续进行中:①江苏省南京、无锡、苏州等地相继调整购房政策,内容包括降低购房首付比例等;②湛江、长春等地给予购房补贴,廊坊等地放宽限购限售条件;③安徽安庆、连云港、福州、济南等地调整部分公积金贷款政策;④广州等地发布人才政策,高校毕业生入户条件放宽;⑤东莞进一步加强安居房管理。

      行业基本面情况:周度数据,销售与土地市场仍然较弱。8 月1日-8 月7 日,30 大中城市商品房销售四周滚动同比下滑24.97%,其中一线上升1.91%,二线下滑24.72%,三线下滑45.03%;百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降53.2%,年初至今累计同比下降46.46%;百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下降3.3%,年初至今累计同比下降51.91%;百城住宅类土地溢价率为7.1%。上周暂无城市完成今年第二批地块出让活动,厦门公布2022 年第三批地块出让活动。

      重点公司动态:(1)各家公司陆续发布7 月业绩报告,销售数据同比普遍下降;(2)中南建设与江苏资产管理有限公司签署了合作框架协议,共同设立20 亿元基金,用于存量债务重组、现有项目续建等项目;(3)龙湖集团大股东增持55.6 亿港元代替收取现金分红,以表支持与信心;(4)南山控股拟发行公募REITs;(5)保利发展拟发行绿色中期票据,滨江集团拟发行中期票据,陆家嘴拟发行公司债。

      风险因素:政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。