家电行业周报(22年第33周):7月线上小家电销售增速回落 关注极米新形态投影发布

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:陈伟奇/王兆康 日期:2022-08-15

  本周研究跟踪与投资思考:本周跟踪跟踪7 月传统小家电、扫地机、洗地机及智能投影在线上主要平台京东、淘系和抖音的销售情况。

      7 月小家电线上销售稳健,各品牌表现稳定。根据淘系和京东平台生活电器行业数据的跟踪,2022 年7 月淘系平台小家电销售额达到44.6 亿元,同比下滑12.9%;京东平台小家电销售额达到32.7 亿元,同比增长16.2%,两个平台合计下滑2.6%。考虑到抖音平台的分流,及刚刚过去的618 大促虹吸效应影响,小家电整体销售表现依然较为稳健。全年累计来看,1-7 月淘系加京东平台小家电累计GMV 达到601 亿,同比增长1.2%。主要小家电品牌在7月的销售表现较为稳定,其中苏泊尔、摩飞等依然实现良好增长。

      新清洁:大促后销售增速回落,京东销售趋势较优。京东平台数据跟踪显示,7 月扫地机器人行业销售额达到3.0 亿,同比增长2.3%;洗地机销售额增长632%至0.6 亿。从淘系平台数据跟踪来看,7 月扫地机器人行业销售额2.4亿,同比降低28.4%;洗地机销售额降低17.1%至1.3 亿。两大平台合计来看,7 月洗地机销售增长2%至1.9 亿,扫地机器人销售额减少14%至5.4 亿。

      扫地机、洗地机在6 月大促之后销售增速回落,京东平台销售表现较好。

      智能投影:7 月销额小幅波动,期待投影新形态。从京东平台数据跟踪来看,7 月投影仪行业京东平台销售额达到3.5 亿,同比下滑2.0%。淘系平台智能投影销售额同比下滑12.9%至2.9亿,两者合计GMV同比下滑7.3%。2022M1-M7累计销额达59.7 亿元,累计同比增长12.4%。7 月投影行业销额有所回落,一方面受到大促虹吸效应的影响,另一方面,投影行业销售的基数逐渐走高。

      投影行业龙头极米科技发布新品极米神灯,有望开启卧室投影新形态,拉动投影行业新的增长。极米科技发布新品投影“极米神灯”,其采取了“吸顶灯、投影、音响三合一”的产品形态,有效解决摆放占地和光线刺眼的消费痛点。国内新形态投影的首次推出,有望进一步打开投影的增长空间,为公司及行业注入新的成长动力。

      重点数据跟踪:市场表现:本周家电周相对收益+0.91%。原材料:LME3 个月铜、铝价格分别周度环比+3.0%、+1.0%至8071/2465.5 美元/吨;冷轧价格周环比+1.8%至4748 元/吨。集运指数:美西/美东/欧洲线本周环比分别+0.55%、-0.76%、-3.25%;资金流向:美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化+0.11%、-0.08%、-0.11%。

      核心投资组合建议:当前时点我们重点推荐照明+汽车车灯龙头佛山照明、外销高景气的空气源热泵赛道;白电推荐效率提升的海尔智家、B 端再造增长的美的集团;厨电推荐全维度改善的亿田智能、高增长强激励的火星人;小家电推荐智能投影龙头极米科技,2B、2C 齐头并进的光峰科技,需求复苏的小家电龙头新宝股份、小熊电器、苏泊尔、九阳股份。

      风险提示:市场竞争加剧;需求不及预期;原材料价格大幅上涨。