市场周报：继续谨慎策略

投资要点

    市场震荡反弹。上证综指报收3,276.89 点,周涨幅1.55 %，成交金额20,050.64亿元；深圳成指12,419.39 点,周涨幅1.22 %，成交金额29,329.34 亿元；上证50 指数2,796.89 点,周涨幅0.81 %，成交金额2,804.85 亿元；沪深300指数 4,191.15 点,周涨幅0.82 %，成交金额11,445.91 亿元；中证1000 指数7,228.83 点,周涨幅 1.96 %，成交金额11,856.35 亿元； 创业板综指3,087.54 点,周涨幅 1.40 %，成交金额10,756.02 亿元。本周各指数都有较好表现，日成交金额有所回升，参与者情绪震荡回升，基金仓位均值回升。整体来看，权重指数开始反弹，带动市场指数反弹，虽然中小市值一直维持强势，但是权重的反弹在存量资金博弈情况下对于资金的吸纳将对中小市值形成压力。美国通胀指数好于预期，有利于短期市场情绪的恢复，但也未改变趋势。

    国内面临的不确定性有所缓解。后期主要在于业绩对估值的压力，这尤其体现在中小市值板块。交易机会仍在，不过预计波动较大，把握难度也在加大，尤其注意中小市值股票短期波动风险。整体上依旧是保持，但也不悲观。

    热点散乱无合力。市场反弹整体普涨，但是热点散乱持续性差。从个股涨幅看，涨幅较大的个股主题以无明显板块特征，跌幅较大的主要是前期涨幅较大的个股。从概念指数看，领涨概念都是也没有明显集群特征，跌幅前列的概念板块则主要是半导体相关产业链概念。从行业看采掘、综合、化工表现较好，农林牧渔、休闲服务等行业表现较弱。以半导体为代表的科技类板块调整，市场短期热点板块散乱难以形成合力，可持续性差，权重的超跌反弹成为市场的短期主要的支撑力。本周的权重反弹整。依然体现了存量博弈高低位切换的特征。

    连续快速的板块切换，显示市场整体信心依然不足，市场短期上升动力有限。

    市场当前的机会更多的体现在安全，而安全目前更多的体现在前期涨幅，在业绩对估值的压力下，权重短期成为了目前市场相对安全的板块，但是由于市场的资金流动，就对中小市值板块形成了资金的压力。因此短期继续关注权重和科技等相关板块轮动。

    继续谨慎策略。整体来看，美国通胀指数短期好于预期，但也未改趋势，未来仍需观察，加息压力未有多大改善，同时国内短期业绩披露的压力未减，因此市场短期难有上行动力，预计仍将维持震荡格局。权重的反弹对于中小市值的吸金效果，值得关注，在存量资金博弈的情况下，板块的轮动仍将是主要特征。

    我们依然维持谨慎的策略不改。从机会上来看，仍可关注国内替代为代表的半导体等科技产业链。在市场波动的时候，短期参与交易机会也要注意节奏和仓位。尤其要注意业绩短期对于市场的压力。