机械行业周报:中微公司陆续布局LPCVD等新产品 美国芯片法案后再次加大EDA、半导体材料的出口限制

类别:行业 机构:光大证券股份有限公司 研究员:杨绍辉/陈佳宁 日期:2022-08-15

重点子行业观点

    1)半导体设备:半导体设备龙头业绩超预期增长,并叠加半导体产业整体国产化,继续看好半导体设备行业穿越全球芯片周期的投资机会。中微公司22H1 收入19.72 亿元,同比增长47.3%,订单金额为30.57 亿元,同比增长61.83%,且已形成CCP+ICP+ALE+LPCVD+ALD+EPI+MOCVD 七大类产品平台化布局。拜登正式签署《芯片与科学法案》后,8 月12 日,美国BIS《联邦公报》披露一项新增的出口限制,即对具有GAA 结构的EDA/ECAD、以金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料、包括压力增益燃烧(PGC)在内的四项技术实施新的出口管制。

    2)工程机械:下半年销量降幅有望继续收窄,边际变化将带来反弹机遇。2022年7 月份中国工程机械市场指数(CMI)为96.55,同比降低12.18%,环比降低5.49%。7 月份中国工程机械市场指数同比降幅收窄3.72 个百分点,环比降幅扩大3.64 个百分点,表明国内工程机械市场受高温、汛期和疫情反复等影响导致终端工程开工不足,但同比降幅短期内会继续收窄。推荐三一重工、恒立液压、中联重科等。

    3)机器人及通用自动化:小米抢先发布人形机器人“CyberOne”,工信部将加快实施“机器人+”应用行动。中国1-6 月工业机器人产量达20.2 万台,同比下降11.2%, 6 月产量达4.6 万台,同比上升2.5%,环比增长26%,Q3 工业机器人产销有望修复。近期ABB、库卡发布的2022 年H1 财报中,订单量大幅上涨。关注中大力德、绿的谐波、禾川科技、昊志机电、亿嘉和、埃斯顿等。

    4)激光设备:激光技术在先进封装、Micro LED、动力电池、光伏电池片中应用增加。Micro LED 技术难点巨量转移、红光效率、微显示全彩化仍在攻克过程中并取得了一定成效。目前,利亚德、大族激光、德龙激光均在攻克巨量转移。

    建议关注德龙激光、帝尔激光、海目星、联赢激光、大族激光。

    5)锂电设备:宁德时代加码欧洲市场,PET 铜箔产业化进程加快。宁德时代拟投资不超过73.4 亿欧元在匈牙利建设产能100GWh 的电池产业基地项目来及时响应欧洲的电池需求。PET 铜箔显著提升电池性能且成本优势显著,上游材料PET 薄膜以双星新材为主,设备端东威科技水平镀铜设备发展迅速,其磁控溅射设备预计2022 年下半年生产出设备并逐步量产。建议关注双星新材、东威科技。

    6)光伏设备:HJT 效率改进难抵光伏辅材银浆成本高,降本迫在眉睫电镀铜环节设备静待机遇。异质结降本之主要路径铜电镀和薄片化正在进行中,而Topcon 规划产能超预期增加,异质结与Topcon 的技术路线之争仍在持续。本月全球硅料有效月度供应量约7.2-7.3 万吨,8 月理论月度产量或可接近8 万吨大关,但目前硅料供应量仍不满足拉晶环节生产需求,上游原材料价格继续上涨,供应紧张局面继续持续。晶盛机电成功研发出8 英寸N 型SiC晶体,关注光伏设备向半导体设备方向拓展。

    7)风电设备:全球风电装机处上升通道,国内风电招标超预期,下半年风电装机量有望超预期。国家鼓励政策有望提高开发商积极性,分散式风电装机大幅增长。国内上半年风电招标规模达53.47GW,下半年风电装机量有望超预期。

    近期推荐组合:推荐三一重工、中联重科(A/H)、恒立液压、伊之密、先导智能、陕鼓动力;建议关注绿的谐波、埃斯顿、中大力德、禾川科技、大族激光、德龙激光、天准科技、赛腾股份、江丰电子、神工股份、海目星、大金重工、恒润股份、新强联、东威科技、双星新材。

    风险分析:宏观经济波动风险;基建投资不及预期的风险;国际贸易摩擦的风险;市场竞争加剧的风险。