可选消费行业周报(第三十二周)：低估值空调龙头胜率或有所提升

本周观点：低估值空调龙头胜率或有所提升

    7 月中旬以来，全国大部分区域平均气温明显偏高，或带来更好空调零售表现，空调龙头估值或有所恢复。根据中国气象局数据，7 月中以来，全国大部分地区平均气温均偏高，且仅内蒙、山西等较少地区降雨偏多，空调线上零售表现不俗。我们认为当前时点，空调龙头个股PE ttm 估值处于过去5年低位，在市场主线并不清晰的情况下，空调热销有望促进龙头个股估值小幅回升。

    子行业观点

    1）白电：板块PE ttm 估值处于低位，空调龙头估值回升预期值得重视。2）厨电：地产景气仍有压力，厨电估值继续承压。3）小家电：关注盈利能力回升标的，板块弹性突出。4）黑电：元宇宙概念带来市场关注。

    重点公司及动态

    公司推荐：1）海尔智家：国内海外均表现出色，差异化白电引领市场。2）美的集团：龙头产业链能力突出，多元布局领先。3）格力电器：空调需求短期释放明显，低估值或修复。

    风险提示：宏观经济下行；地产影响超出预期；原材料价格不利波动。